【林氏力牆】重啟量寬 資產膨脹 更難規劃退休(林本利)

更新時間 (HKT): 2019.12.14 09:00

筆者22歲開始教書,頭八年積極進修,找兼職賺錢和儲蓄,到30歲時儲到60多萬元才真正學習理財和投資。1993年和太太購入第一層600多呎實用面積的私人住宅,之後透過換樓,一開二,二開三,協助父母及家人改善居住環境。到2011年49歲時,有足夠積蓄從理大退下來,開展人生下半場。

2010年10月向理大申請提早退休,當時美國聯儲局開始量寬一年多,10年期穩陣的企業債券息率仍有4.7厘。筆者部署的退休計劃很簡單,資產三分一是自用物業,三分一是收租物業,餘下三分一是流動資產。流動資產當中約30%是認購10年期企業債券,息率4.7厘,30%是分階段吸納大藍籌,每年股息接近4厘,20%人民幣定存,存在內地的恒生銀行,年息有近3厘,餘下20%是港元、外幣及保險現金價值。不計自用物業,2500萬元的物業和流動資產,每年約賺4厘(不計升值),即100萬元,足夠支付我們一家四口,以及父母和外傭的生活費。

轉眼過了九年,現時情況又如何?雖然資產值已倍增至5,000萬元,但每年投資回報(不計升值)只能達到3厘,即150萬元,每年的生活費多了50萬元,升幅約50%。這九年來物價上升了三成多,故此總算跑贏通脹,實質生活改善了。

美國聯儲局2014年10月停止量寬,2015年12月開始加息,由0至0.25%加至2.25至2.5%。息口回升,10年期企業債券息率仍有4厘,但自從今年聯儲局開始減息後,企業債息只得3厘左右。加上2014年初人民幣開始貶值,已不宜持有太多(筆者由佔流動資產20%減持至3%),退休投資組合已很難賺到每年4厘的回報。有學生為了提升回報,認購高風險內地企業債券,最近其中兩隻「爆煲」,債價急插80%!

由此可見,港元跟美元掛鈎,隨著美國聯儲局減息,重啟量寬,本地息率下滑,對一些缺乏物業和股票資產的人來說,更難規劃退休生活。幸好過去幾年,政府透過按揭證券公司,推廣安老按揭、終身年金及保單逆按,協助退休人士自製長糧,並且可以賺取每年4厘的保證回報。

筆者會在12月23日出席《蘋果日報》舉辦的講座,和讀者分享退休理財心得,並且分析明年2020年香港經濟和投資前景,投資者應如何部署,到時候有機會和大家見見面。

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