【對沖人生】疫情下 美指數歷史新高(錢志健)

更新時間 (HKT): 2020.02.13 21:45

新冠狀病毒武漢肺炎不幸全球爆發,已不是區域性的epidemic疫情,而是全球性的擴散pandemic。 英國衞生部周三也證實,武漢肺炎疫情已經侵入倫敦,最新患者在中國感染,在倫敦確診。「鑽石公主號」郵輪停泊於日本橫濱港外,感染人數不斷增加,邁向200,變了一個「小武漢災難」,船上的「隔離」,在密不通風的情況下,疫情再度擴散機率甚高。日本計劃推出全新隔離及停留措施。由2月14日起,所有經飛機或船隻入境的乘客,如有肺炎患者及懷疑個案一律送院單獨隔離。

我們在全球傳染病疫潮措施,必須相比17年前沙士做得更足。戴口罩以外,更要注重個人衛生,必須有公德心,勤於洗手是常識,情人節也要減低互相擁抱、近距離接觸。港府抗疫無能,「黑藥房」把平時不需要一元一個的口罩,炒至三百多元一盒的50個盒裝,變了發「國難財」,真的要不得。口罩價格在未來三個月,會顯著回落,大家放長雙眼睇。

美國三大指數再創歷史新高,道瓊斯、納斯達克、標普500過關斬將;道指距離三萬點不遠。30隻道指成份股,留意過去兩年「沉底」,美國明尼蘇達州為基地的3M(MMM). 這間道瓊斯指數成份股陪伴我們成長,市值為956億美元, 市盈率20倍。下次的盈利報告,大約在四月22-26號。提到3M, 其實是一間綜合製作公司,生產超過55,000種產品,包括膠帶、合劑、顯示產品、醫療產品以及家庭產品等,最多人認識的,莫過於3M貼紙,以及各款口罩,在武漢肺炎肆虐下,N95不同型號大家耳熟能詳。

如果大家深信數據及技術分析,留意2003年沙士後,3M在那一整年的具體表現,有着不錯的升幅。或許投資者可以自己做功課,看看現在3M的股價,口罩生產對3M帶來的經濟利益。畢竟,這是一間多元化的綜合製作公司,每年生意額全球超過320億美元,口罩是其中一項,極具soundbite的生產項目。

道指成份股當中,超過一萬億市值公司有兩間,蘋果(AAPL)現在1.4萬億市值,息率0.96%偏低,使用率接近26倍,2019年生意額2600億美元。基本上,蘋果股價在過去一年升了超過100%。股價升得勁,不要低估未來兩季,武漢疫情對全球的影響,特別在消費力的領域,有機會大打折扣。蘋果的策略,對一撮人來說,可能是手持正股,配合固定波幅策略Collar, 即是write call, 利用取回來的溢價premium, 再買價外OTM的put, 預防股價回調。

最後,Disney+在串流娛樂技術剛「起步」,但預計去到2020年尾,全球會有2千萬用戶;去到2024年尾,全球用戶有機會可達6千萬至9千萬客戶。由於迪士尼股價,及還可以的股息率,約1.25%.Happy Trading!

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