【一名經人】眾市皆反彈 會否處風眼?(羅家聰)

更新時間 (HKT): 2020.04.05 11:43

經過插、彈、回後,美股無方向了。的確,單看一眾指標,現已變得參差。油升、波幅跌,利好股市;但金升、美元升、長息跌,則利淡。當中波幅跌意味亂市趨平靜,只差這可維持多久;波幅和道指拼圖均預示未來數周將再有跌市。畢竟所謂波幅低仍達50水平,道指仍動輒上落好幾百點,雖較兩、三星期前低,但比平時仍高出一大截。

現在人為的全面停頓將致全球蕭條已成定局,只差多久。無錯,是蕭條而非衰退,維基百科引述的定義是實質GDP收縮逾一成或衰退持續逾兩年;現以前者機會較大,因史上全球瘟疫很少超過兩年(縱黑死病亦未及全球),但GDP收縮逾一成已無懸念。話雖各國政府積極放水救企,但停頓一輪總有倒閉潮現,情況已非如87股災般牛。

還有,近代史上幾次如斯大鑊的全球瘟疫通常兩至四輪,換言之縱這輪進下半場,半年後極有機會捲土重來,而往往變種回頭才死得人多,屆時本已蕭條的經濟再受襲,莫講市未見底,分分鐘打真軍。不是恐嚇,疫多一輪,口罩等物資必缺;而停產一排,糧食亦緊。搶劫已頻生,他朝國家出面掠奪何奇之有?何況國與國的仇恨本已升溫。

要是搞一、兩年,雖說現在撈底也未必買貴得到哪裏,但別指望數月內會有表現。大蕭條股災始於1929年,之後返家鄉已是四分一世紀後的1954年,縱收復跌幅一半亦1946年中,都接近和平了。即使疫情只回頭一次,現還未入肉的蕭條再現,點頂呀?長線未是時候,短線又已到位,現可等下一腳或執豆式炒波幅,意即各市皆難突破。

一周而言,道期現已跌穿道指個半月以來的對稱三角底,短線偏淡,料回20,000點邊,納指對應回7,000點,恒指回22,000點,美國十年債息回半厘,美滙稍上101。油價料可上35美元補裂口,是眾多資產中較有表現的;金價則仍受制於1,640美元。

近月粗米價已升逾一成。

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