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2002年05月28日
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上車落車:回購1成信心明證陸氏可炒

陸氏實業(366,市值3.39億元)上周三除末期息0.10元,除得「過晒火位」,最低1元,昨收1.10元,上望空間不小。
■01年度(12月年結),陸氏純利3646萬元,每股0.11元,遠勝於00年度的大虧損6.66億元(每股虧損1.96元)。陸氏以前持有不少TCL國際(1070)股份,TCL市值變化大,未兌現盈虧皆入帳,影響陸氏業績。一如99年度,因TCL大升,是年陸氏盈利高達7.94億元。今後,TCL升跌,對陸氏影響大減。去年底,仍持有TCL4千萬股,去年底股價1.30元,現價2.20元,若然不變,陸氏可獲利3600萬元。
■陸氏去年水泥業務營業額1.63億元,大增38%,利潤3453萬元,大增144%。年產量55.5萬噸,已達飽和,生產線正擴充中,明年增至80萬噸。

預測PE5.2倍
■02年度,陸氏業績將有理想增長。去年TCL股價變化,帶來兌現及未兌現虧損5220萬元,今年(以現價計)則有盈利3600萬元;去年協議出售3千萬股國內華發B股,今年1月完成出售,獲利1.05億元,部份去年入帳,部份今年入帳。越南水泥業務,繼續穩好。今年盈利預測6500萬元,大增78%,每股盈利0.21元,增9成,增幅大過集團盈利增幅,是大量回購結果。往績PE10倍,預測5.2倍。
■陸氏積極回購,去年數量達2020萬股,年初至今再回購1060萬股。不足年半,股數由3.37億股降至3.06億股,降幅近1成。回購加上去年每股派息0.16元(高過盈利逾4成),是公司對前景信心明證。
●陸氏92年歷史高位12.67元,其後業務欠佳,股價大跌,至今跌去逾9成。復甦概念強烈,PE與資產值均吸引,中線持有,目標價1.5元。
何 車

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