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2002年09月02日

預測住宅樓市04年復甦
匯豐證券轉軚看好地產股

珀麗灣銷量創佳績後,愛琴海岸的銷情惹關注,樓市走向料可從中得到啓示。
資料圖片

【本報訊】雖然一手樓市表現欠理想,但一直唱淡樓市的滙豐證券卻「轉軚」,看好住宅樓後市,並料2004年復甦,故一次過將9隻地產股的投資評級,由減持改為買入,但該行並不看好寫字樓市道,料中環甲級寫字樓明年租金跌幅擴大。

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自珀麗灣單日銷逾1500伙創4年新高後,其他一手樓盤表現仍平平,恒基地產(012)主席李兆基較早時更表示,住宅樓市要等2至3年、市場過量供應被消化後才有望復甦。同時,中原地產上周公布截至8月25日、反映二手樓價的中原城市領先指數,首度跌穿38點,報37.79點,較前周跌0.4點,也是中原有紀錄以來的新低,較97年10月19日的最高位102.93點,下跌63.3%,反映樓市仍受不少負面消息困擾。

四大因素 樓市轉好
雖然如此,近年一直唱淡樓市的滙豐證券地產部主管張一鳴,近期開始轉軚,上周末更發表一份二百多頁的報告,全面看好地產後市,將地產股的前景由跑輸大市調升為跑贏大市,並料地產發展商在03年重拾議價能力。
張一鳴列舉4大原因支持其轉軚的言論。首先,地產發展商繼續清減存貨,預期至03年底,市場將吸納約4.2萬個單位,令地產市道於04年復甦;其次,房屋政策較以前更具彈性,對樓市有支持作用,相信今後政府的政策會減少對樓市造成負面影響;其三,經濟正逐步復甦;最後,投資者雖仍覺得樓市短期內難復甦,這悲觀情緒困擾着地產股,令股價大幅下調;但當經濟好轉,悲觀情緒減退,任何利好消息都會成為投資者吸納地產股的藉口。

積極清貨 樓價受壓
不過,張氏維持住宅樓價下跌的預測,今年跌幅介乎5%至10%,明年跌幅約5%。他指出,由於清除過剩的存貨是樓市復甦的先決條件,而近期發展商的言論及推盤方式,顯示他們願意盡快沽清存貨,令短期樓價有下調壓力。不過,由於看好樓市將於04年度復甦,他將新鴻基地產(016)、恒基地產(012)、長實(001)、恒隆集團(010)、恒隆地產(101)、新世界發展(017)、信和置業(083)及嘉里建設(683)等9隻地產股的投資評級,由減持修訂為增持。但報告同時指出,地產股未來6個月走勢仍然反覆。

商廈租金 仍然看跌
雖然看好住宅樓市,但張氏對寫字樓市道仍有保留,由於未來數年甲級寫字樓供應量上升,令租金持續受壓。他將02至03年度的租金預測,由下跌20%調整至下跌30%,並將收租股鷹君(041)的投資評級由增持調低至減持,另外兩隻收租股希慎(014)及置地則維持「減持」的評級。

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