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2002年10月19日

點股壇:國浩料會跑輸大市

國浩集團(053)於去年中出售道亨銀行股權以來,未有其他發展,亦未派發特別股息,只於去年11月以每股50元回購1.07億股股份,耗資53.5億元,今年8月曾傳收購華資銀行,至今消息已不了了之。
於出售道亨銀行後,曾磋商將本港的金融業務售予新加坡發展銀行,但對方無意收購,反映國浩無意於金融業務發展,收購華資銀行之說,會是想當然,或者是國浩策略改變,以期低價收購,至今無法證實。
目前國浩的業務分為物業與金融,物業集中於第一資本,包括位於新加坡、英國及中國,新加坡物業供應過剩,英國表現良好,中國業務平穩,國浩所持國浩地產(067,已改名為上海地產)已轉讓予第一資本,其後並已售出獲利,第一資本已作重組,出售非核心物業,終止基金管理,減持短期投資,並售出保險業務,而物業減值,引致第一資本於6月止年度,虧損1.8億新加坡元,而上年則獲利2420萬坡元。
金融業務於香港及大馬經營,後者為聯營公司,其業務主要為銀行、保險及證券,亦有物業,各項均有相當盈利,較上年增長35.5%,香港業務包括證券、基金、保險及管理公司的大量資源,獲致投資有關收入11億元。
於去年底,國浩運用資金約137億元,已成立投資委員會,制訂及檢討投資策略,作風偏向於較為保守,禁止使用奇特金融工具的政策。

大股東作風平平
截至6月止年度,國浩盈利15.8億元,每股盈利4.31元,已派中期息40仙,將派末期息70仙,全年派息1.1元,增37.5%,至於盈利,因上年度出售道亨,不宜作出比較,國浩現金資源133.65億元,總借貸61.95億元,淨現金71.7億元,明年初可將DBS(出售道亨代價部分)套現99億元,屆時將有現金170.7億元,相當於每股應佔現金52.68元,而每股資產淨值則為86.1元。
現金寬裕資產值高的國浩,本有頗高投資價值,但從回購股份已反映大股東的作風平平,既不運用資金,亦不派發紅利,在未有任何決定前,相信只在小反覆,雖則穩定,但將跑輸大市。
齊明

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