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2002年12月31日

鄧聲興專欄:明年出口增長應不俗

港府於上周五公布了1月份貿易數據,本地總出口上升17.3%,比10月份的12.9%為高,高於市場預期的16%。轉口方面,11月份增幅亦達20.5%,商品入口於11月份亦上升15.2%。
11月份的數字無論於入口及出口方面均比預期理想,如不計入農曆年期間所導致的波動,則11月份的增長是25個月來的最理想表現。經季節調整的總商品出口於9至11月的季度較先前3個月上升2.7%,不過,雖然總出口及轉口數字均表現不錯,但本地出口則下跌12.4%。數據顯示本地出口情況仍疲弱,上年同期的低基數效應亦發揮不到作用。
本地出口已是連續25個月下跌,數據反映出本地企業進一步把生產工序內移,亦反映出本地競爭力仍在下跌,尤其是同期中國出口增長逾30%,入口更上升38%,因此,中國的出口增長率與本地轉口增長率的差距正逐步擴大。

假期多不宜買輪
入口方面,11月份上升15.2%,預料保留入口的增幅為3%,較10月的上升8.1%為低,反映出內部需求雖逐步改善,但整體仍十分疲弱。展望03年,低基數效應仍會支持出口數據,並且帶動經濟復甦,03年全年的出口增長應可達到6至8%。
另外,解答有關和黃認購證的問題。首先,本欄已提及在假期多的日子持有認股證是不大上算,因涉及損耗時間值,宜待市場轉趨活躍才考慮。9666屬新輪,上市只有3天,現時市場到期日較9666遲的認購證只有兩隻,分別為9606及9614,但成交不多,以9614的引伸波幅最低,只有34%,不過溢價則達18%,遠高於9606的3.9%及9666的10%。槓桿比率則高達13倍,高於9606的4.7倍,9666則為兩者之間,溢價及槓桿比率則為10%及8.1倍。
鄧聲興
網址:www.etungtai.com

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