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2002年12月31日

金融小百科:《止蝕盤》stoploss

所謂「止蝕盤」是指當股價跌至某個價位,便把股份蝕讓沽出。利用止蝕盤的主要目的,是為了保本,把投資暫時作一個結算,重新檢討之後再投入市場。
例如在$10買了某隻股票,如果股價上升,投資者心情當然興奮,但假若股價下跌又如何?如果以百分比計算,上升的百分比與下跌的百分比絕對不同,因為股價上升的潛力是無限,現在$10的股份,可以升100%(即$20),也可以升1000%($100),但股價的下跌百分比,最多也只是100%,亦即股價跌至一文不值。
如果股價下跌之後,要追回本金,便要花費更大的力氣。例如當股價下跌10%,亦即跌至$9,要升回原先的$10,股價便要升11%;如果股價下跌了50%,即跌至$5,要升回$10的原位,未來股價便要升100%。換言之,股價跌得愈多,要升回原先的入市水平,難度便會愈大。
止蝕盤的功用,就是要保住剩下的本金,讓將來有機會把失去的本金追回。所以止蝕盤所訂定的下限,不能定得太低,否則便會失去保本的意義。但假若訂得大高,便會容易觸發止蝕盤,容易造成真正損失。
所以止蝕盤的訂定,主要視乎股價的波幅以及實際止蝕下限的百分比。如果是一些波幅較低的大藍籌股份,止蝕位在買入價的5-10%是比較合適;如果一些波幅較高的股份,10%-15%會較優。但假若止蝕的百分比在20%以上,則保本效用便會較低。

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