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2003年05月08日

理財智慧:氣氛轉佳更利ELN

最近有美資公司調高港股的評級,由過往的「跑輸大市」轉為「買入」,所持的理據是香港股市已經見底,短期之內有機會上升2000點。
香港股市能否上升2000點,現在是言之尚早,但近日股市投資氣氛轉好,卻是不爭的事實。由於大部份投資者都持有審慎樂觀的投資態度,所以未來港股走勢不能看得太悲觀。
美國聯儲局前晚議息,結果是不加亦不減,顯示美國經濟尚未壞至再減息來支持的地步。既然聯儲局也認為美國經濟不會迅速轉壞,對香港經濟是有利的。

一手滙豐價錢
如果後市真的是審慎樂觀,究竟投資ELN是否一個良好的理財策略?如果想收高息,但又想低吸藍籌股的話,ELN或ELI均可以是其中一個選擇。昨天本欄曾提及的小額滙豐ELN,投資金額低至4000美元,首年更有8厘息率保證,十分吸引。
既然ELN屬於看漲,如果在三年期限屆滿時,滙豐股價高於其行使價,投資者便能收取高息,及收回所有的投資本金。唯一的風險是,假若三年後滙豐股價跌穿行使價,投資者便要把原本投資於ELN的本金及利息,以行使價全數轉為滙豐股份。
現時滙豐股價為80多元,以一手400股計,約港幣三萬多元,而有關滙豐看漲ELN的入場費為4000美元,折合港幣亦是三萬多元,恰巧可買進一手滙豐股份。在最壞的情況下,投資者要買入滙豐股份之時,可以得到一整手滙豐股份以供日後買賣。至於有關ELN次年及第三年派息的多少?要視乎正股的派息息率,這點投資者在買賣之前,要多加留意。不過在對上一次的滙豐股東大會,公司政策已轉為季度派息,而派息比率亦有所增加,這對想爭取較高利息的ELN投資者較為有利。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授

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