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2003年05月08日

美林建議買入中銀

雖然非典型肺炎令銀行股前景蒙上陰影,但美林證券的報告指出,中銀香港(2388)的股息回報率及派息率,與恒生銀行(011)甚為接近,加上前者覆蓋呆壞帳的撥備支出應該足夠,有利抵銷銀行盈利所受的負面影響,因此將中銀香港的投資建議,由「中性」提升為「購入」,未來12個月的目標價為8.5元。
美林認為,中銀香港提供高於平均水平的股本回報率(今年度預測為14%),在當前困難的經營環境下,其股息回報率(約6.3%)及派息比率(65%)都顯得相當吸引,相比恒生銀行(去年度派息率達98%),中銀香港的信貸風險無疑較高,但以價格對帳面值計,中銀香港僅1.4倍,遠較恒生的4倍為低。報告指出,中銀香港對呆壞帳的特別撥備覆蓋率達60%,而一般撥備比率為2%,相信足夠抵銷樓價下跌對撥備的影響。

王冬勝:可發債搞基建
另外,渣打銀行董事王冬勝(圖)接受電台訪問時表示,由於今年首季經濟表現仍然良好,預期肺炎對上半年銀行的盈利不會造成太大打擊,目前未見企業貸款及按揭資產質素受影響,至於消費貸款則需要多1個月時間觀察。
他又認為,港府因應疫情動用儲備救市,無傷大雅,當局在推行大型建設計劃時,可研究發行數十至數百億元債券。他說現階段不應過份擔心財赤問題,首要工作是振興經濟及穩定人心,以免財赤惡化。他相信世衞組織將於兩、三個月內,撤銷對本港的旅遊警告,本地經濟或需時數個月才回復正常,預期今年本港經濟增長,有機會高於該行估計的0.5%,惟增幅應不會超過1%。

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