› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2004年03月25日

談Fund論市:總統大選後台股形勢初探

目前坊間最炙手可熱的討論題目,必然是台灣總統大選的結果。陳水扁今次在備受爭議的情況下險勝,加上啟人疑竇的槍擊事件,令台灣股市的初步反應趨於負面。選舉後復市的第一個交易日,台股應聲下挫超過6%,多數股票更跌至停板,而在隨後的一天,台股也下跌了接近3%,兩天加起來,台股市值蒸發了10%。

市場本來預期泛藍可以在選舉中勝出,為市場帶來刺激,但結果卻是期望落空,令市場出現異常波動。幸而最後傳出台灣當局願意推動修法並重新驗票,另外又承諾會透過國安基金入市來穩定市場,才令沽壓緩和,趁低吸納買盤也見踴躍。
經過數天的調整之後,台灣加權指數可能會稍為喘定,以靜觀政局變化。不過,在驗票有結果、3.27遊行,以及不同的訴訟及要求等等政治不明朗因素未完全消除之前,市場短期內料仍難免有波動,但只會對市場氣氛及社會穩定構成影響,對經濟影響就不會太大。

經濟增長步伐理想
從長遠來看,台灣的基本因素仍然向好,由出口所帶動的周期性復甦正處於萌芽階段,故我們對台灣市場仍保持中性。
如果可以客觀地分析,其實台灣加權指數在經濟復甦的大好形勢下,走勢持續凌厲,若以美元計算,從年初至大選前首兩個月,已上升了超過17%,成為區內表現最佳的市場之一。

科技股前景高一線
與去年同期比較,本地生產總值增長率由第3季的4.2%上升至第4季的5.2%,市場更預期今年的增長可高達6.5%至7%。經濟周期持續復甦,加上游資流入源源不絕,將成為未來推動股市的主要力量。除此以外,股票和物業市場暢旺所帶來的財富效應,當可繼續為經濟注入動力。
在投資組合的層面,我們稍為看好科技股,特別是當一些優質的科技股出現超賣或市值過低的時候,便是趁低吸納的良好機會,原因有二:
一、台灣科技行業受外圍影響多於本土市場,故此相對其他行業而言,是次政治上的風波,對他們牽連最小;
二、鑑於環球經濟漸趨復甦,增加了對科技產品的需求,加上美國在科技資本開支方面有所好轉,晶片價格又已轉強,在在都有利台灣的科技行業。
另外,銀行股所受的影響亦應較為中性,因為現有政黨一直有在金融行業方面作出改革。

短期內三通難出現
相反,政治上不穩定的因素將會對以本土市場為主的企業及以消費類型股份構成負面影響,因為短期內三通較難出現,令之前市場認為兩岸互通可以帶來經濟效益的期望暫時幻滅,特別是大量中國旅客將不會到台灣旅遊消費,對當地旅遊業及消費行業打擊更大。
展望未來,假設驗票後的結果仍是維持原判,即民進黨勝出,陳水扁成功連任,則台灣本土政治上的焦點便會由今次總統大選轉移到11月的立法委院選舉。
對泛藍來說,能否在這次立法院選舉中取得控制權,影響深遠,因為民進黨若取得大多數議席,便會按照計劃進行修改憲法,為未來獨立鋪路。若真的踏出這一步,毫無疑問兩岸關係將會陷入前所未有的緊張狀態,為台灣政經發展增添多一項不穩定因素。
崔永昌
怡富資產管理投資資訊總監
(www.jffunds.com )

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載