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2004年04月02日

陸叔理財:風險管理須做好

近年,全球投資市場被一些負面因素所影響,這些因素包括恐怖襲擊、非典型肺炎、禽流感等。而且由於投資者來不及防備,往往被這些突如其來的因素殺個措手不及。
其實,無論是遠至01年的「九一一」事件,或是去年非典型肺炎的爆發,這些突如其來的因素,均為全球投資市場帶來了不必要的波動,當中包括外滙市場、股票市場、債券市場,以致金屬期貨市場等,而投資者的投資風險亦因而相應增加。其中「九一一」事件所帶來的震撼性,想必是全球投資市場歷來所僅見的,對世界金融體系所帶來的衝擊亦十分深遠。不少投資者至今仍受恐怖襲擊的陰影所影響,從而令投資市場經常出現不理性的波動。

為突變作好準備
當然,現時美股、港股以及其他股票市場的重要指數都已重回「九一一」前的水平,有些地方的指數更比「九一一」事件前高出了數十個巴仙,反映「九一一」事件的影響力雖然巨大,但為期短暫。雖然現時投資市場仍不時會因恐怖襲擊的消息而出現波動,但整體而言,影響仍是十分輕微及短暫,反映市場早已擺脫了「九一一」事件所帶來的困擾。
不過,我覺得以上觀點只適合用於分析股票市場,如果投資者細心留意外滙及貴金屬市場的表現,會發覺這兩個市場其實已因「九一一」事件而改變,其中美元由過往的強勢轉變至去年急速下滑,絕非一朝一夕的事,當中「九一一」事件所衍生出來的問題,是投資者不能忽視的。尤其是市場對美國安全問題所產生的質疑,到底何時才能解決?是未來金融市場要面對的一個重大問題。

當然,由於現時市場的變數日益增加,投資者若不斷要為可能出現的突變而擔心,倒不如先行制訂一套方法,為突變作好準備,似乎更為上算。
首先,投資者必須學習如何冷靜面對突變,就以「九一一」事件為例,如果投資者在事件發生後即日作出沽貨行動,無疑可以減低短期風險,但如果將現時的股價和當日的股價作一比較,相信不少投資者會後悔當日的決定。故此先行分析事件對市場的影響是短暫性還是長期性,是投資者所必須要注意的重點。又例如去年三月時,亞洲大規模爆發「沙士」,由於事件不可能在短期內得到解決,投資者如果能在事件發生初期,先行作出止蝕行動,定必可以把損失降至最低,並可以在低位作趁低吸納的行動。

量力而為最重要
不過有一點必須提醒投資者的是,由於突發事件永遠是無迹可尋,故此,最佳的預防方法便是把投資金額調校至一個自己可以承擔的水平,那麼就算因突發因素而面對波動,投資者亦不用因可能出現的損失而影響自己的情緒及日常生活,同時亦可以較客觀地面對突發事件,處理時自然會較為理性。
陳永陸

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