蘋果日報 | APPLE DAILY
› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
2004年04月02日
馬上成為壹會員

較國際同業有折讓
上車落車:海油服務宜吸納

中海油田服務(2883)末期業績未如理想,股價一度急跌至去年10月水平,並較年初大跌3成。低位見支持,估計有望進一步上升。
■03年(12月年結)上半年,海油服務純利3.27億元(人民幣.下同),下半年只有1.39億元。下半年業績遠遜於上半年,原因包括上半年曾獲退稅4550萬元,另外去年曾有呆壞帳撥備2699萬元(02年則有呆帳撥回列作盈利104萬元),估計在去年下半年入帳。去年全年營業額30.62億元,增12%,全年純利4.66億元,增31.5%,每股盈利0.12元,02年備考每股盈利為0.13元。

基金持H股4成半
海油服務的業務中,鑽井作業、近海工作船及運輸、物探勘察等佔較大比例。鑽井作業方面,擁有12艘鑽井船隊,主要作業地區是中國渤海、南海西部與東部、東海,亦有遠至印尼,去年營業額10.64億元,增長20.5%,佔總營業額41.9%。近海工作船及運輸方面,工作船隊在國內最具規模,擁有工作船58艘及油輪5艘,主要作業地區是渤海、南海、東海等。物探勘察業務方面,海油服務是中國近海物探勘察服務的主要供應商,業務地區且包括南北美洲、中東、非洲及歐洲沿海,服務分地震勘探與工程勘探。
■04年,海油服務盈利料有理想增長。中國近海海域的油氣勘探開發活動續趨活躍,海油服務除了開拓國內市場之外,亦積極打入國際市場,在東南亞市場尤其明顯。照理經濟好轉,石油公司得益於油價高企,海油服務不應有比例不小的呆帳準備(去年呆帳準備2699萬元相等於純利的5.8%),04年若再無呆帳準備,僅此項變化已可令集團盈利上升5.8%;公司大概應該解釋一下去年呆帳準備是在甚麼情況下出現。04年可能有稅務優待,亦可提升集團業績。初步估計,海油服務04年業績不難獲得15%增幅。現價往績PE20.7倍,預測降至18倍。西方國家的同類股份,PE較海油服務PE高得多。
■海油服務財政極佳,手上有現金25.43億元(去年6月數字),全無銀行借貸。
■海油服務內資股24.61億股,無上市,由中國海洋石油(883)持有。H股15.35億股,近4成半由機構投資者持有,包括摩根大通、CapitalGroup、摩根士丹利及新加坡政府。
●海油服務近期大跌後,再跌風險有限,宜趁低入市,暫以2.60元為中短線目標價。
何車

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載