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2004年05月30日

投資新語:地產股將成火車頭

港股上周在期指結算活動下,一舉升破12000點的心理阻力,全周升幅達540點,成交額在上周四及周五兩日更升上170億元樓上,顯示市況的確已好轉。
今次港股急升,主要受惠上周二土地拍賣成績較預期佳所致,由於近期港股對利好及利淡的消化均表現得不太理性,所以以單一次的賣地成績來斷定港股見底仍還可以,不過,若果如地產商所言,本港樓市將會大幅回升,筆者認為可信性並不太高,尤其是賣地後幾天的二手樓交易宗數不但未見明顯上升,相反更因為業主封盤而令交易宗數下跌,顯示出大多數的買家都未有被沖昏頭腦,對於有機會調升的樓價仍以採取觀望的態度,因此早前作出反價甚至封盤的業主或會在事後感到懊悔。

土儲大者最受惠
本地經濟自98年地產及00年科技泡沫破滅後,現今仍然未有一項可以作為推動本地經濟的牽頭行業,過去一年,經濟好轉亦只是靠消費所推動,但由於香港只屬於一個細小的經濟體系,未能與美國經濟可以靠內部消費來推動相比,因此靠消費推動經濟只能短期奏效,長遠必須要靠工業支持。
特區政府早前大力推動本地成為區內物流中心的概念,似乎今天仍然只聞樓梯響,未有一個較完善的計劃。不過筆者認為,即使政府如何去發展物流工業也好,最受惠的仍然是手上持有大量土地儲存的地產股,因此地產股有機會同時受惠於本港地產復甦及物流發展,重新成為推動本地股市上升的「火車頭」,投資者可以再留意地產股的長遠走勢。
恒指雖然是用作反映本地經濟活動的指數,但當中不難發現多隻與本港經濟無關的股份,例如中移動(941)等。
不過,根據恒指編制規定,恒指成份股不可以包括一些國企指數的成份股,因此,如中石油(857)及中石化(386)等的國企龍頭股,均不可以成為恒指成份股,否則恒指早已經升穿18000點了。
彭偉新
御泰證券企業服務部經理
電郵:castor_pang@i-cable.com

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