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2004年05月30日

基本攻略:本周12200點前先整固

美股本周一休市,杜指上周五表現極牛皮,投資者在長假期前全無動作,觀望油價後市表現,以及本周多項重要經濟數據的好壞。市場現正密切注意石油輸出國組織(OPEC)周四在貝魯特召開的會議,如能達成增產協議,以遏制油價進一步上揚,未來油價將有望持續低於40美元一桶的水平,將對環球經濟帶來裨益。
港股承接前周的上升趨勢繼續反彈,成功重上萬二點。受土地拍賣成交價理想、油價及美元回軟等有利因素支持,加上期指結算,一連兩天大挾淡倉,令恒指連續5個交易日上升,由低位計,恒指累積升幅已達12%,預期大市本周或需於50日線12200點前先行整固,消化早前的升幅後再向上突破。
本周市場焦點相信會重回新股招股之上,受到市場氣氛轉差,首季上市的新股紛紛跌破招股價,大家對新股的熱衷程度大減,大型招股活動亦停頓了多個月,現時氣氛好轉,多隻股份將於6月份招股。本周打頭炮的為蒙牛(2319)及中海集運(2866),後者集資規模最高將達107億元,此股曾因應市場氣氛問題而需要多次減價,再加上本港多間有實力的大企業先後表示入股,皆令其成為市場焦點。另一有利因素是環球經濟好轉,令航運業今明兩年皆會有突出表現,大家可從剛公布的本港首季GDP增加6.8%中看到,受惠於全球及區內需求旺盛,本港出口貨物按年實質增長達到14.8%,此情形預期將於下半年繼續維持,自然對港口的貨櫃箱處理大幅增加。

東方海外目標28元
據另一統計,從90年至03年期間,環球貿易額的年平均複合增長率為5.8%,環球港口的貨櫃箱處理活動卻以年平均10.2%的複合增長率上升,可見貨櫃貿易的增長較整體貿易增長更加快。在需求不斷增加下,航運股份中長線亦可看好。
如投資者對新股仍有戒心,但卻看好航運股的話,不妨吸納另一隻同類股份東方海外(316)。中海集運以6.5倍至8.5倍PE在港上市,如反應良好,將對現時PE只為5倍的東方海外帶來一定的刺激作用。此外,基於東方海外每標準箱收費、營業額及純利也較中海集運為高,是更為看好此股的原因,建議現價買入,目標28元,跌穿21元止蝕。
連敬涵
信誠證券聯席董事
電郵:kingston@pru.com.hk

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