› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2004年06月01日

點股壇:魏橋集資拓展利長線

魏橋紡織(2698)上周配售新股5744萬股,每股作價11.6元,集資淨額6.53億元,用於拓展毛利較高產品。
魏橋是國內最具規模紡織廠,主要生產棉紗,坯布及牛仔布,市場以國內為主,銷往歐美市場所佔比例有限。
明年起歐美將取消紡織品配額,而歐美市場對紡織品上游產品的品質需求,與其他市場有分別,為適應歐美市場需求,魏橋將增購設備,以生產一系列高端新產品,包括絲綢紡織、毛料及紡麻等成衣用料,計劃於明年開始生產。

高端產品毛利較高
魏橋銷往歐美市場不多,相信是受限於配額,而配額取消後,經營轉為靈活,所拓展的新產品,預期毛利率將較現有產品高出5%。
雖然魏橋於去年中上市集資26億元,但發展龐大,去年底仍有淨負債26億元,淨負債比率約56%,市場形勢許可,籌集無成本資金,以供發展,是順理成章,紡織業是鼓勵發展的行業,魏橋配售,與宏觀調控的收縮借貸無關。
去年紡織業受棉價影響,魏橋業績仍增88%,反映受棉價影響不致太大,內地棉價遠高於進口約30%,而魏橋則佔全國入口棉花配額約50%,處於有利地位,至少貨源不會短絀。
魏橋現有產品,市場需求仍然相當樂觀,內地消費持續強勁增長,即使日後受宏觀調控而使消費放緩,相信亦不致影響紡織品,畢竟衣着是生活必需品。
棉價已由高位反覆回軟,內地亦預期今秋棉花豐收,相信棉價的升勢已成過去,代之而起的會是電力短缺的影響,而魏橋廠房位於山東,當地電力短缺並不嚴重,預期魏橋的經營並無困難。
新產品於明年下半年才能作出貢獻,配售集資對短期每股盈利有所攤薄,連同去年上市攤薄的延續的影響,預期今年每股盈利續增8%。
魏橋初步守穩配售價,昨收11.7元,估計今年PE約12倍,以其規模及發展而論,值得看好中線,雖則短線升勢或會受阻,但無礙中線發展。
齊明

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載