› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2005年01月04日

點股壇:鞍鋼藉收購擴大規模

鞍鋼新軋鋼(347)去年底公布龐大收購,並建議A股及H股同時供股,以應付收購,消息早已傳出,但公布之日,股價一度急跌8%,但旋即有反彈,其後企於公布前水平。
鞍鋼同意向母公司收購新鋼鐵全部股權,初步定價為180億元左右(人民幣.下同),為籌集資金,將進行內資股配售及A股與H股供股,每股作價3.35元至3.50元之間,但不低於去年底的每股資產淨值,供股比例是每10股供8股,以中間價計,可集資81.2億元,另發行內資股配售予母公司30億股,作價相同,相當於102.7億元,換言之,收購全部由發行新股抵銷,不涉及現金。
由於供股價不能低於資產值(8月底約為3.70元),也不設包銷,若股價低於資產值,則取消供股,配售內資股股數亦作出調整,以配合公眾持有量不低於15%水平,若出現此情況,不足資金將為鞍鋼以內部資金支付或進行借貸支付。
所收購的新鋼鐵,其主營業務包括焦化及煉焦、煉鐵及煉鋼以至軋鋼等業務,大致與鞍鋼現有業務類似,但不盡相同。收購後有助於鞍鋼生產流程一體化,從燒結、焦化、煉鐵、煉鋼直至熱軋的鋼鐵生產流程,並因此提高生產效率及降低成本,以至擴大產品範圍,且偏重於高檔鋼鐵產品,另一方面,也減少與母公司的關連交易,提高透明度。

表現較同類股佳
鞍鋼去年業績仍待公布,但假若於04年初已收購資產,則04年鞍鋼每股盈利為82分,05年則為93分,雖是備考資料,也反映鞍鋼對現年度仍然看好,也說明收購不會攤薄每股盈利,當然,上述備考盈利,不能作為推算PE的依據,相信完成收購時,可能已是年中的事。
鞍鋼計劃以發行新股擴大,也是業務整合一部份,雖然與母公司交易,相信已不存在蝕底,作為股東,應接受供股支持發展。
至於業務前景,市場似存歧見,但鞍鋼的產品較為高檔,預期仍有相當需求,表現將較其他鋼鐵股為佳,由於供股影響仍未消除,預期升幅將會受限,但可逢反覆看好。
齊明

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載