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2005年01月06日

投資學堂:入市博反彈毋須心急

港股昨日大幅下挫,恒指一度急挫336點,低見13709點,雖然收市時跌幅略為收窄,但全日仍以下挫281點收市,14000點大關失守。更重要的是,昨日港股的成交勁升至280億元,此乃去年1月13日以來最大的單日成交。
由於昨日並無新股上市,亦無公司大型批股上板,故反映機構投資者拋售意欲頗急,某程度已可反映資金正流出港股。順帶一提,資金流出港股,並不代表資金亦同時流出本港,兩者不一定是同步的。
翻查恒指在2004年每日的升跌紀錄,若以收市價計算,則港股在2004年共出現了「大約」6個交易日的跌幅達280點以上,有趣的是,這6大單日跌幅的交易日,全皆在2004年上半年出現,莫非大跌市皆在上半年浮現?
去年港股最先出現單日跌幅逾280多點的交易日是在2004年1月28日,當日港股單日急挫330點,至於另一個單日急跌的交易日在2月2日出現,該日大市單日下跌了289點。

急瀉後不易即時回升
為甚麼談這兩個單日急挫的日子?因為當時港股在1月28日出現單日大跌市後,港股一直反覆下挫至2月2日另一單日急挫後的翌日(2月3日)才正式止跌。從該次可見,股市可能不會在一日的單日急跌後,便即喘定,並迅即止跌回升,故欲博反彈的朋友不宜太心急過早入市。
當股市下挫時,若成交大增,當然是一不利後市的訊號。可是,若急跌時成交「極之龐大」,卻又不同,因為這反映短期的小型反彈「將至」。但大家不要高興得太早,「將至」可能是數日後的事,正如前一段的例子,當時港股由1月28日下跌至2月3日才止跌,其間共下跌了5個交易日。
相信不少讀者可能亦曾遇到,某日港股早段一度急挫二三百點,但午後收市前卻止跌回穩,甚至出現掉頭回升,因此,可能會「心動」欲入市「撈底」。
筆者翻查紀錄,在去年單日一度下挫逾300點的交易日中,僅得4月15日出現跌幅收窄逾100點的,當日恒指一度急挫311點,但收市時跌幅收窄至下跌190點。
從去年的資料顯示,當股市急跌逾300點時,極少能在收市時止跌,故在「日中」欲「撈底」的朋友宜注意了。但急跌200多點時又不同,明日再詳談。
譚紹興
電郵:ricky@rickytam.com

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