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2005年01月06日

國際視野:油價難望大幅回落

油價將何去何從,相信也是金融市場今年焦點之一。日前本欄指美元的走向將直接或間接影響油價浮沉,去年美元跌、油價升,或反之美元升,油價跌這個天秤,今年或以後仍是否適用,表面看是的,但只要瞧瞧周二紐約交易時段,美元升、油價不跌反升,便知這個天秤開始有偏差或有機會失靈矣!
有不少分析員預測油價今年可望滑落至35美元(1桶.下同)或以下,部份更認為可能見30美元,對這點筆者實不敢苟同。如果相信美元大勢仍趨於向下,為彌補外滙損失,油組必合力減產來維持油價在較高水平,35美元之目標似乎有點難度,更遑論遙不可及的30美元矣!
又如果相信全球經濟在美國帶動下持續復甦並邁向繁榮,那麼對石油的需求會是怎麼一回事,已不言而喻,何況躍升全球第2大石油進口國的中國,雖然宏觀調控措施仍然生效,短期內亦未見有放寬迹象,然巨龍甦醒之動力和活動幅度實不可小覷,對石油的需求已不必喋喋矣!不信,請翻查紀錄,在冷卻經濟期間,接近年底之石油進口是否出現反彈?那人們便不應低估中國的胃納了。

全球需求仍然強勁
只要世界經濟能保持正常步伐前進,望油價大幅回落似乎不切實際,按照國際能源機構(IEA)估計,今年全球對石油需求將會是每日增加約140萬桶,這個已是保守的預測。另外,IEA又預期非油組供應每日或增加120萬桶,這個卻是較樂觀的估計。就算供求能取得平衡,在煉油設施和能力有限的情況下,促使油價飆升的藉口似多於下跌,看來油價重上50美元或以上的機會比跌落30美元之下大。
王冠一

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