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2005年02月19日

用期權捕捉升浪

在農曆新年期間,外圍股市走勢向好,帶動港股於雞年開出紅盤,重越14000點關口上,但由於成交未見顯著增大,反映港股本身的上升動力不足,故大市暫時仍是隨波逐流走勢,估計屬待變狀態。
不過在全球主要市場均創出近期新高後,港股有機會追落後,短期應未見頂。
從圖表看,恒生指數突破個多月的橫行區域後,技術走勢已經轉好,而今次升浪已出現2個上升裂口13630/777及13899/985。回顧港股每個階段的升浪,在開始時都有裂口形成,若升浪能夠延續,第1個上升裂口是不會在升浪進行時完全補回,所以暫時估計恒指在13700的支持力度會較大,若有回吐出現,可考慮部署好倉。今次推薦投資強勢股票的期權長倉來捕捉升浪,因為它具有低風險高回報的效果。
今次升浪的強勢股首選滙豐(005)。滙豐近期明顯跑贏大市,在憧憬業績較預期為優下,滙豐有機繼續帶領大市上升,故建議買入滙豐6月份140元認購期權。以滙豐股價132.5元計算,期權金約為0.8元,若業績理想而能夠於3月底升近140元,此期權理論價格約值2.5元,回報有2倍。
期權長倉最大的優點是風險有限,因為看錯市的最大虧損只是輸掉0.8元期權金。
盧任培
大福期貨董事

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