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2005年02月19日
馬上成為壹會員

靜市以長倉出擊

恒指在初六啟市裂口高開後,連續幾日都是在14000點上下整固,未能再進一步。波幅顯著收窄之下,對期權金的影響立竿見影。
引伸波幅下跌,令期權溢價萎縮,在現階段自然對期權短倉有利,但物極必反,牛皮多時之後,波幅回復正常是必然的事,策略上一定是以長倉出擊。
不賭後市方向,買齊一套認購期權及認沽期權,博後市波幅上升,是頗值得考慮的方法。但筆者一向喜歡考自己的眼光,因此建議只買入認購期權博大市再升。

結算前應有突破
藍籌中以新地(016)最吸引,一線龍頭地產股的走勢比二線股落後,是相當反常的現象。表面條件較貴,但一向存在溢價。地產相關消息將會陸續出籠,估計可以刺激氣氛,而新地可望藉着市場對資產價格的重估,帶動這類型股份向上。
執筆時新地正股價格72.25元,即月72.5元認購期權為0.75元左右,打和價73.25元。
以新地過往的波幅,三扒兩撥升上這個價位以上不難,到74元已有1倍回報,值博率相當高。
牛皮市在結算前應該結束,不用浪費太多時間值。
黃國英
御泰期貨董事

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