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2005年03月08日

遠觀近望:弱勢已成後市難看好

油價輕微攀升,幸有不俗的就業數據支持,推動杜指上周五突破近多月的阻力,升近萬一點關口。但如本周油價再升近55美元水平,大市升勢定會受阻。
直至上周,已有480間標普500指數成份股公布了去年第4季業績,平均盈利增幅為19.9%,遠較預期的15.5%增長為高,但市場預期今年首季的增長將大幅收窄至7.2%,原因是去年同期的基數已高。本周並無任何重要企業公布業績,經濟數據亦不多,股市升跌會以油價作為主導。
美股上周五顯著造好,帶動港股昨日初段大幅揚升,但高位遇阻,弱勢已成,恒指升幅收窄至41點收市,成交減至167億元,顯示升市買盤未見跟進。恒指50日線13836點得而復失,反映後市仍難看好,再跌破機會不小。
近期多隻公布完業後的股份皆出現回落,原因是大家擔心未來前景難以維持,紛紛先行獲利。今日亦有多隻收租酒店股公布業績,如業績理想,相信命運應有不同,有別於近日地產股公布業績後回順的情況。

收租股形勢有利
巿場憂慮地產商未來或須以高價勾地來提高土地儲備,影響日後盈利及財務狀況,是以業績雖然理想,股價反而受壓。但收租股的情況卻有所不同,主要是其物業已經落成,毋須高價搶地;反之,物業巿道好轉,有利於收租股重估其物業巿值。另一方面,現時本地酒店入住率和房租有所提升,寫字樓空置率下降,以及零售舖租上升,更是收租及酒店股提升盈利增長的動力來源。
希慎(014)、鷹君(041)、嘉里(683)及海港(051)將於今日公布全年業績,前三者高位遇阻,後者則不斷創新高,全部不宜即時買入,待業績後再作決定,明日續談。
連敬涵
信誠證券聯席董事
電郵:kingston@pru.com.hk

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