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2005年08月24日

股路縱橫:業績勝預期平保續看好

大市早段重係好地地,午後又走樣。花旗集團將長和降級,建議沽售,大藍籌應聲下挫,長和同中移動(941)均跌逾3%,恒指萬五點關失守,收報14973,大跌244點。
長和明日就派中期成績表,花旗𠵱家至擔心和黃(013)業績會受3G拖累,遲唔遲啲呀!大鱷做嘢,梗有消息配合,資深股民應該見慣不怪。大市短線雖利淡,中長線向好不變,優質股要趁低收集。
市場普遍預期中國保險公司業績理想,平安保險(2318)揭開序幕,果然「對辦」,05年(12月年結)上半年,平保收入326億元(人民幣.下同),盈利22.5億元,升47%,遠比市場所預期的30%升幅為佳,每股基本收益0.36元,不派中期息。
盈利理想,主要原因係核心業務人壽保險和財產保險業務均取得較好業績,公司因應股市波動,改善投資組合的資產分配,債券投資收益上升,而在中國股市的投資損失則減少。同時,產品結構進一步優化,亦令毛利率上升。
平保對前景展望樂觀,為因應人民幣滙率變化,未來會增加貨幣資產及債券方面的投資,目前海外投資資產佔總資產約8%。估計全年盈利約47億元,每股收益0.75元(折0.72港元),預測PE不足19倍,股價仍有上升空間。
中國人壽(2628)將於29日公布業績,聽中資消息,國壽的盈利表現可能會帶來更大的驚喜,佢哋近期亦不斷在市場吸納,短期目標係7字頭。

國壽有優勢可低吸

國壽在內地壽險市場居領導地位,05年上半年,國壽保費收入911.45億元,市場佔有率45.38%,6月份收入200億元,表現理想。盈利預期會大增外,國壽重有好大機會成為外商進軍中國保險市場的踏腳石,問題係國壽在市場佔有極大優勢,外商出價要好吸引,才會成事。
國壽C輪推介過兩隻,3966同3524,前者就快到期,想換馬,可揀3967,今年11月7日到期,認股價6.20元,期限較3524短21日,但溢價亦較低,國壽若見7元,3967平水計,都可見0.80元,升幅成158%!
郭兆誠

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