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2005年10月27日

股路縱橫:大市轉穩匯控首先開車

港股又連升2日,恒指在14300水平的支持,初步經得起考驗。噚日在大戶力壓之下,恒指曾一度落到14362,跌62點,但尾市反覆回升,結果以14458收市,升33點,交投較靜,只得160億元。不過,上升股(不計認股證)只得189隻,而下跌股則有430隻,人心虛弱,可以得見。
目前除升降指數嘅表現重係好差外,基本上大市短期嘅跌潮應已到底,後市反彈後即使再跌,跌幅亦會好有限。現時美股已有迹象轉好,期指大戶轉倉完成,後市會較明朗。
大市轉穩,重磅股滙控(005)亦由低位回升,收121.5元,升0.6元。滙控由9月8日的高位127.2元,反覆回落,到120元才企得住,噚日升番上10日平均線(121.21元)之上,短期有機會重上124元。滙控05年(12月年結)上半年,獲利590億港元(下同),升9.5%,全年預測1120億元,每股盈利9.97元,現價計預測PE12.2倍,比外國同業平均的13.8倍為低。

荷銀調高評級至「買入」

滙控自宣布中期後,好多大行都調高其目標價,最新係荷蘭銀行發表嘅研究報告,看好滙控業績、盈利能力及現金流情況,將滙控今年每股盈利預測調高5%,明年則調高10%,投資評級由「持有」調高至「買入」,目標價由9.2英鎊調高至12英鎊,折算係165港元,即係有35%嘅上升空間。
荷銀係目前大行中睇得滙控最好嘅一間,高盛亦係滙控好友,但近日佢嘅睇法變得稍有保留,將目標價由146元降至138元,但仍維持「優於大市」評級。
高盛嘅理由係滙控業務需要克服多方面困難,包括債券孳息曲線平坦、息差受壓、美國銀行業前景陰霾,及英國銀行業具有爭議性嘅前景。不過,若滙控繼續在亞洲市場包括日韓及台灣等地進行收購,業務仍可望有雙位增長。
滙控旗下嘅銀行業績幾靚,近日宣布佔40%權益之沙地英國銀行9個月盈利上升50.8%,至創紀錄的5億美元,而加拿大滙豐今年第3季獲利1.13億加元,升37.8%。
郭兆誠

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