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2005年10月27日

國際視野:亞洲小心「狼來了」!

油價暴漲並長期高企的後遺症已開始浮現,儘管核心通脹仍甚溫和,然財金官員們卻不敢掉以輕心,紛紛採取防患未然措施,令致加息之聲不絕於耳。
推動全球經濟增長的火車頭美國,自去年6月至今已11度加息,通脹可有受控?從表面看似無大礙,然則觀察近期發表的消費物價和生產物價等指數突然飆升,雖說乃受颶風吹起,不無惹來一眾經濟學者和財金決策者之關注,認為聯儲局加息絕不手軟之評論俯拾皆是,足見這頭「狼」之懾人程度,利率往上調之周期何時完結暫無從估計,不過值得欣慰的是美國經濟增長勢頭仍然不俗,正如本欄早前所指,就算有必要先宰「狼」(通脹)從而放棄經濟增長,亦不會產生太大問題,皆因gotsomeweighttolose者。
反而歐洲麻煩頗大,歐元區經濟疲莫能興,通脹率又偏離央行訂定目標上限的2%甚遠(剛錄得2.6%),決策者若為了壓抑通脹而加息,經濟是否承受得了?如因此而將經濟推向衰退深淵,豈不變成受千夫所指之罪人?
但不加息又恐會被狼噬,面對這dilemma僵局,你說怎麼辦?筆者早前指歐洲誤陷滯脹(stagflation)困境,近日已成熱門話題,看看特里謝又如何施展渾身解數才不致被人「睇你謝」!

加息步伐不及美國
亞洲方面,大家若有留意,多個國家或地區如印尼、菲律賓、台灣、南韓、印度、香港等不是加息加到不亦樂乎嗎?
好在經濟增長還撐得住,多謝內部消費及需求回升。不過亞洲多國或地區雖然惟美國馬首是瞻,但為了加速振興經濟,在加息步伐方面卻跟不足,難道沒有讀過「狼來了」的故事?
王冠一

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