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2005年12月19日

美10年期債息降9基點

【本報綜合報道】美國10年期國庫債券孳息上周錄得1個月來最大跌幅,原因是市場揣測聯邦儲備局的加息周期已接近尾聲。
AIGSunAmerica資產管理基金經理蔡雅說,聯儲局一旦完成收緊銀根,美債價格勢將飆升。
美國10年期國庫券價格上周造好,把孳息推低0.09厘(9基點),是11月初以來跌得最急,降至4.44厘。

1個月來跌得最急

然而,由於市場仍相信聯儲局下月底將再加息0.25厘,較短期的2年期國庫券孳息全周只跌0.05厘,跌幅是10月底至今最大,收報4.36厘。
自去年6月底至今,聯儲局已13度加息,把聯邦基金目標利率調高到4.25厘。聯邦公開市場委員會(FOMC)未來兩次會期定於明年1月31日和3月28日。
根據聯邦基金利率期貨孳息的走勢,投資者估計聯儲局下月底有九成機會加息0.25厘,而3月底再加息0.25厘的機會只有52%。假如聯儲局進一步調高利率半厘,基準利率將升至4.75厘,應貼近中性利率目標。
不過,一些分析員認為,由於美國經濟動力有增強迹象,國庫券價格進一步上升的步伐或會有所減緩。
根據彭博資訊在11月30日至12月8日進行的調查,受訪的72名經濟分析員預測,美國第4季經濟增長將加快至3.8%。相較一個月前的調查,當時受訪分析員預期美國今季及明年首季的經濟增長分別為3%和3.6%。
美林投資管理(東京)債券基金經理塚口表示,在目前美國宏觀經濟環境持續改善的情況下,不宜繼續持有債券,10年期國庫券孳息到明年2月底可能反彈至4.7厘。

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