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2006年04月13日

財智語陸:炒概念都要故事可信

昨日港股終出現較明顯的調整,近日港股表現與外圍脫節,如果外圍跌而港股繼續不跌反升,風險會更加大。原因是早兩日港股下跌百餘點後都能收復失地,不少投資者都認為個市跌唔落,防範之心已鬆懈,如果昨日日經如斯表現也無法一挫港股銳氣,相信大家只會愈炒愈心雄。
雖然大市近期強勢,不過損手的卻大有人在,大部份損手的原因,都是炒大市短線波幅(炒期指或指數輪)。不計算昨日的跌市,大家別看輕每日幾十點上落的波幅,只要捉位捉得不準,隨時一日被左摑右摑,來回輸逾百點。
平心而論,大市技術上短期呈超買,外圍的不利因素開始為市場所注意(如油價高企及美國長債孳息升近5厘),理應是看淡較為可取,但市場資金又相當充裕,即使是調整,幅度又似乎不大,此種市況其實最難估方向,短炒的輸面更大。但可能早前太易贏錢,又或者慣了每日贏錢,於是形成了一種「手痕」習慣,無得贏大錢都要贏些「碎銀」。通常投資者發展至這種「EQ失控」的狀態時,輕則炒來炒去得個桔,重則是輸大錢的先兆。

買內地地產股先睇土儲

近日四五線股輪流熱炒,總之主題天天新款,有時候投資者問我的股票,我真的不知是炒甚麼,總之去到禾雀亂飛的時間,只宜小注跟風。近日當炒的概念,除金屬資源股外,便是內地房地產股,此類股份在人民幣升值及內地消費動力不斷上升的刺激下,仍有可塑的空間。但投資者如要跟炒這類股份時,首要的不是純看其盈利估計,而是其土地儲備,因為不少國內的地產發展商早年所得的土地儲備(如農地)成本是非常之便宜,現在人民幣升值加上物業發展的需求,地皮的價值是可以翻幾番,股價自然反映出來。
另外,目前要買平地亦非易事,所以土地儲備多的發展商,仍然可看俏,相反,近日有些炒注資概念的四五線股,說可能會現時注入國內地皮再作發展之用,但如果現在才高價買地起樓再出售,其實所賺的未必如想像般多。總之,即使是炒概念,都要了解人家所說的故事是否有可信性。
陳永陸

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