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2006年04月28日

遠觀近望:負面因素多調整難免

美國企業業績理想,3月新屋銷售意外上升13.8%,反映美樓市的增長尚未放緩,刺激美股造好,杜指升至6年新高。
在經濟增長仍處於高峯下,進一步顯示聯儲局未必會在短期內停止加息,美10年債券孳息升至5.1厘,為02年5月以來最高,為股市帶來隱憂。
外圍造好,曾刺激港股在期指結算日揚升184點,但午後升勢顯著放緩,最後升幅收窄至只有70點,成交進一步回落至305億元本周低位,顯示早段上升只因期指活動所帶動,結算後缺乏買盤支持,投資者傾向於觀望。
除了以上原因外,投資者亦開始對大市能否繼續上升起了疑心,當中包括筆者。先有中海油(883)批股被指獲得冷淡對待,收市後再有多間企業傳出配股,包括裕元(551)及建行(939),在連環批股潮湧現下,無論國企或恒指都出現了向淡的訊號。
更甚的是,人民銀行在6點左右宣布上調金融機構貸款基準利率,由5.58厘提高至5.85厘,是04年10月以來首次。此次加息可算是頗為突然,第一是在國內五一假期前出台,第二是市場並未預期央行會用此方案去控制借貸,令銀行收緊對外借貸。此做法雖未對廣大企業及市民帶來直接影響,但預期會對商業銀行本身帶來頗大的負面影響。
在多重利淡消息衝擊下,整體股市將會出現較大的調整,首當其衝的自然是有配股消息的建行,交行(3328)也會被拖累,其他中資股亦會受到影響,拖累H指或下試6700點。至於恒指,在氣氛轉差下亦有機會下試16500點支持。
連敬涵
電郵:kingston@pru.com.hk
作者連敬涵為證監會持牌人士

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