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2006年07月10日

投資學堂:大成交升破16500方可看好

日前收到一些讀者的email,詢問上周五本欄談到恒指上周四出現OutsideDay的事項。由於上周五本欄主要是談論對沖基金擴大投資範圍,進一步投資在歐洲球星的轉會權方面,OutsideDay並非該文的主題,筆者只是輕輕帶過,既然讀者有興趣,今日不妨一談。
首先,根據一些中文技術分析書籍的繙譯,OutsideDay被譯為「外側日」,其形狀是指該日股價的高位高於前1日的高位,低位則低於前1日的低位,即該日股價的波幅將前1日股價之波幅完全吞噬,例如上周四,恒指的高低位為16130-16445點,前1日(即上周三)的高低位為16255-16378點,上周四恒指的波幅剛剛蓋過上周三的波幅,便形成了「外側日」。
另一方面,當「外側日」出現當日,股價是先低後高(即上周四的形態),呈現陽燭,在陰陽燭圖中便稱為「破腳穿頭」,屬利好形態。假若當「外側日」出現當日,股價的走勢是先升後跌,呈現陰燭,則稱為「穿頭破腳」,屬利淡後市之形態,故讀者在運用時,切勿將「穿頭破腳」與「破腳穿頭」兩種相反的形態混淆。

慎防「外側日」震倉

在美國的技術分析研究中,並沒有特別劃分「穿頭破腳」或「破腳穿頭」,僅以「外側日」一種形態來概括兩者。最重要的是,他們較注重以隨後股價向上升破「外側日」高位,作為走勢向上的利好訊號。而當隨後股價向下跌破「外側日」低位,則視為走勢向下的利淡訊號,故出現「外側日」,可視為一種待變形態。
根據美國技術分析家ThomasBulkowski的研究,當「外側日」出現後,股價向上突破時,其失敗率是25%,當股價出現「外側日」後,股價向下突破時,其失敗率是42%。簡單來講,Bulkowski的意思是指,當股價成功大幅升破「外側日」高位時,它會進一步上升的失敗率是25%;但當股價跌破「外側日」低位時,股價會進一步下挫的失敗率是42%,故相對上,「外側日」是稍為利好股價上升的形態。雖則如此,但「外側日」出現向上衝時,有可能會先出現一個下跌「震倉」的走勢陷阱,才再止跌上揚。正如在上月9日,恒指跌至15200點低位前數日,恒指當日的單日波幅蓋過前1日之波幅,是1個「外側日」(圖A點),但股市先行下「插」,震一震倉才再掉頭回升。
至於這一次,上周五恒指雖然略為高於上周四的「外側日」高位16445點,但其幅度不大,而升破當日的交投亦沒有明顯增加,故短期宜留意大市是否比大成交升破16500水平,才可決定後市能否進一步上試16800-17000點高位。
譚紹興
電郵:ricky@rickytam.com

作者譚紹興為證監會持牌人士

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