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2006年10月11日

投資學堂:月供計劃切忌只選一隻

早前筆者在本欄一篇「過往業績不代表未來」的文章中,尚有一部份仍未講述,因為筆者希望集齊2000多隻不同基金的資料,才一同討論,因而延至今天才再跟讀者一談,真是抱歉。
在該文中,筆者講到不少投資者對基金投資口號:「過往業績不代表未來」頗為熟悉,卻忽略了此投資格言在股票投資方面亦同樣有效。
好像不少投資者在揀選股份作長期月供計劃時,仍會以該股的過往表現為單一揀選條件,忽略了該股份可能已由高增長股,逐步演變為成熟股。就以長實(001)為例,若單以股價升跌衡量,不包括股息再投資等因素,則長實由1986年9月至2006年9月這20年間,每年的平均複式回報高達14.3%,頗為不俗,可是若進一步計算,長實由1996年9月至2006年9月這10年,平均複式回報竟急降至每年3.5%。
從上述可見,一隻股份由高增長股演變為成熟的藍籌股後,其間投資回報的重大分別。正如你原本期望14%回報,但實質回報卻是3.5%,分別便很大了。至於成熟藍籌股是否不可作股份月供計劃呢?這又不是,但投資者須揀選有高股息的成熟藍籌,例如4、5厘股息,同時更重要是,必定要揀選以股代息,來增加長期回報。

國企/印度股有潛質

在股份月供計劃中,筆者認為,投資者切勿只揀選一隻股份作長期月供,此乃很危險、很危險的策略,因為閣下單單月供一隻的股份,一旦是「香港電訊」的翻版,即今日的電盈(008)真是喊都無謂。故此,月供股份,最少要有3至5隻不同股份,又或月供兩隻股份,再加月供一隻股票基金。
最後,投資者如找未來10年,平均每年回報逾10%的股份,應該從國企股中尋找(又或印度股份),不要再在本港的藍籌股中浪費時間,因為當中不少股份已很成熟,不容易再有過去30年的高速增長。正如今時今日,已不容易再找到由一個孤獨的推銷員搖身變為特首的人了。
譚紹興
電郵:ricky@rickytam.com
作者譚紹興為證監會持牌人士

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