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2007年01月22日

炒友Blog:大行睇好江銅偷步買

上周五說過國策對煤業特別傾斜,其實除了對煤礦的政策有利之外,中國政府對其他礦業國企,也特別關照。礦業股受到環球金屬價格走勢影響,但也不應忽略國內金屬的供求因素,今日推介的江西銅業(358),正是有國內需求強勁,同時供應卻有限這個基礎因素支持。
高盛證券最近發表報告,給予江西銅業買入評級,指出銅價自06年高位回落34%之下,江銅股價也下跌了17%,比起同期H股指數跑輸了52%,認為集團基本因素理想之餘,估值亦相當吸引,加上業務前景有潛力加快改善,提供吸引的投資回報,目標價11.20元。

高盛5大理由叫買

高盛並列舉5大買入理由:(1)該行走訪過廣東省主要電廠及電纜生產商後,發現廠商的銅需求,對銅價的敏感度極低,反而優化現有設備,及建材相關項目,帶來持續而穩定的需求增長;(2)去年國內銅消耗增加因銅價高企而放緩,但從近期銅庫存減少以及淨入口量增加來看,反映需求正回升;(3)全球銅供應仍然緊張,中期無大型礦場投產之餘,現有礦場已達到產能極限。
(4)該行認為最近銅價下滑,部份原因是商品指數基金的年度重整組合行動所致,有理由相信重整行動已近尾聲,銅價未來走勢將更反映銅本身的基本因素;(5)因應該行調高今年銅價預測17%,將江銅今年盈利預測上調39%至52.96億元人民幣,認為江銅現價估值吸引,相比起環球同業,以PE計折讓52%,以P/B計則折讓45%。
去年5月初,江銅股價在9.75元見頂時,H股指數僅7300點,上周五收市價計,H指升至9857點,較當時升幅為35%,反之,江銅股價上周五僅收7.93元,股價較當時卻下跌了近兩成,是股價表現最落後的國企股之一。
江銅過去大半年股價,大致在8元附近上落,走勢看來相當沉悶,如將去年5月高位以及2月低位與近期高低位畫一直線,形成一個整固三角形,阻力位在8.78元。
不過若以過去兩個月股價來看,由去年11月頂位9.05元至今形成平行下降通道,這個平行通道,降軌阻力在8.05元,由於上周五9RSI降軌阻力已被升破,同時MACD重現熊牛訊號,故此有理由偷步買入,博股價也會升穿通道降軌。當然保守方法是等升穿8.05元才追入。
買賣策略:現價買入,以跌穿7.50元止蝕,升穿8.05元下降通道頂阻力後,目標至少先看三角形阻力8.78元,如試阻力不破可先獲利,待造旗時再候低買,如一舉升破,則會加碼買,目標在前頂位9.75元。
電郵:appleeditor@yahoo.com.hk
邱古奇

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