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2007年01月22日

曾淵滄專欄:礦業股創下一牛市神話

不論是香港,或是美國,目前股市都有個別發展的現象,有的股升,有的股跌。恒指不論升跌,恒指成份股都有一大批是反方向走,即恒指升時有不少恒指成份股跌,恒指跌時也有不少成份股升。因此,是賺錢還是虧錢,很在乎你持有的股是那一些。
暫時看來,市場的興趣已經從瘋了的五行三保轉移到中資資源股、航空股、中資基建股及傳統大藍籌。滙控(005)跌破140元後,唱好的人多了,都是鼓勵趁低吸納當長遠投資,收4厘至5厘的股息,總比炒賣狂升狂跌的五行三保強。不過,千萬記住,滙控是用來長期投資的,不是短期炒賣的對象。
中資煤礦股我推介過,今日想補充上星期五談到的中國國土資源部、發改委等9個部委聯合簽發的《對礦產資源開發進行整合的意見》。這份文件已獲國務院正式同意並下令執行,文件的內容涉及15種重要礦產,其中煤、鐵、銅、鋁、金、鎢、稀土都有上市H股。內容主要是圍繞着「扶強汰弱」的基本政策。這與5年前開始在國企金融進行的「抓大放小」是類似的。「扶強」即是「抓大」,分別只是「汰弱」與「放小」,「汰弱」是淘汰,是合併,併入大的礦產公司,「放小」則是賣掉,賣給民企或外資。國企金融企業的改革已經有明顯成績,所以創造出過去一年來的五行三保的神話。我也相信,目前這份改革全國礦業的文件也將在5年後將國企礦業股推向另一個神話,這將是下一個大牛市的重心,大家千萬不好錯過。我說是下一個大牛市,是因為改革不是一朝一夕,國企銀行的改革用了5年的時間,目前這個牛市已經持續了近4年,不太可能還維持另外5年的牛市。因此,國企礦業股的神話只好留到下一個牛市了。

礦業國企或集資收購

到目前為止,上述文件提到的15種礦業,只有7種有上市H股,還有8種未上市,大家應該留意餘下的8種礦業的上市安排,記得申請,這包括錳、鉛、鋅、鉬、錫、銻、磷、鉀,當然上述8種礦業可能已經有上市公司但比較冷門而我不知道,讀者們如果知道請告訴我。
礦業改革不「放小」,即不賣掉,國家會繼續持大股,因此會進行合併收購,收購要錢,剛剛上市的中煤(1898)手中最多錢,不必集資,但要小心其餘的國企礦業股配股集資以便進行收購。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任

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