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2007年01月22日

投資學堂:國企股提防獲利回吐

在2005年,印度及日本股市乃當年表現較佳的地區,而國企及港股在該段期間相對表現平平。可是在2006年形勢便出現轉變,原本領先的印度及日本股市,反而遠遠落後於國企股,而最想不到是市場原先看好的日本股市,卻在2006年忽然腳軟,在整年間僅得單位數字升幅,竟連恒指也不如!
從過去兩年這些地區股市的交替表現來看,每年資金可能會出現換馬情況,由原先勁升的股市獲利回吐,而將資金轉移至其他相對落後的地區,正如去年據聞便有些熱錢由印度及日本股市獲利回吐,而轉移至國企股。至於今年會否出現類似的換馬情況則難料,而不少機構投資者在國企股中仍持有頗大利潤,稍後若國企股再無進一步的大幅飆升,則有可能會觸發部份資金獲利回吐。
正如上周筆者在多個投資講座中碰到不少朋友,他們在「五行三保」中仍有頗大利潤,但見近日這些國內金融股屢升不破年初高位,走勢已無先前屢創新高般強勁,有些朋友已「15、16」地猶豫應不應獲利回吐了!故筆者猜測,假若短期國企股仍是有波幅而無升幅,則不難觸發一些獲利沽盤!

港元偏軟要小心

筆者仍記得去年初,印度股市仍氣勢如虹,大幅飆升,可是在4、5月間隨着資金流走,令印度股市由12600多點高位,短短個多月間勁插至8000多點,其間的跌幅頗為駭人!所以在資金推動的市況中,資金的流向可謂主導一切,蓋過股份的基本因素。故筆者頗關注近日港元兌美元大幅轉弱,並一度跌至22年新低的情況,因為在2004年初,港元兌美元亦出現大幅轉弱的情況,當時美電由2003年10月大約7.71元水平,反覆偏軟至2004年3、4月的7.8元水平,其間港股便由14000多點高位,下挫至10900多點。故資金沒有流出本港,並不代表資金沒有流出港股。假若短期港元持續偏軟,還是小心點為佳。
譚紹興
電郵:ricky@rickytam.com
作者譚紹興為證監會持牌人士

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