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2007年01月22日

牛氣勢延續
金磚四國回報恐放緩

全球資金爭相湧入金磚四國(BRIC),數據供應商Dealogic資料顯示,包括巴西(B)、俄羅斯(R)、印度(I)和中國(C)的BRIC,整體股票資本市場去年激增113%,增幅較全球市場多出3倍。除了集資活動蓬勃,四國股市去年亦大放異彩,踏入07年,這股牛氣相信仍可延續,但有專家擔心,機構投資者會趨向更謹慎,即使是金磚四國,回報也可能出現放緩。

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【本報綜合報道】去年已是全球股票資本市場最活躍的一年,透過股票集資的金額高達7620億美元,較05年升27%。不過BRIC表現更加強勁,單是中國已佔全球總額逾10%,俄羅斯更激增2.1倍,印度在新股集資增長則最強勁,達2.2倍。

基金投資較謹慎

道瓊斯BRIC50指數過去4年都錄得相當可觀升幅,以美元計的指數,03至06年升幅分別高達78%、13%、54%和61%,相對MSCI全球指數03至06年的升幅,只為30%、12%、7%和17%(見圖)。連續4年跑輸全球股市的BRIC,今年仍會成為全球市場焦點。
不過,一名高盛高級分析員指出,機構投資者今年會趨向謹慎,他們傾向以較低風險來尋求較穩定的回報。他又指出,機構投資者的策略是選擇部份市場重點出擊,而不會將資金分散至很多不同的新興市場。
這意味基金經理會重新分配資金,亦會首選BRIC市場。不過以印度為例,大部份藍籌股都完全反映了基本的利好因素,再大升的空間已有限,因此將有不少資金會由這些大型股份轉炒中小型股,這就可能令大型股份受壓,如果基金經理眼光失準,就可能拖低整體回報表現。

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當心商品見頂

專家亦指,巴西及俄羅斯亦有相當風險,因為當商品價格見頂,就可能帶來嚴重的連鎖反應,因此將資金調配至這兩個市場,就要加倍留神。

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