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2007年02月26日

英之見:博地產股捨銀行股 - 黃國英

近兩個交易日港股氣勢仍不算差,銀行股受壓,是按揭戰引起,其他股份表現及格,但筆者本身入市點子越來越少,不想跟風搵股來炒,策略開始是逐漸增持現金。事實上炒風轉移至四五線股主導,反映出對手心思也好不了自己多少。不過千萬不要因為周五回軟便造淡,根本未有明確走勢,不必刻意估指數,順勢博地產捨銀行便可以。
之前才有銀行家吹風香港有機會加息,轉頭按揭戰已起,所以在分析言論的時候,不用太過認真,要有自己的主見。香港現在遍地專家,一節新聞隨時有4、5個現身,個個都信的話,很容易精神分裂,何況在香港做專家的確十分容易。
按揭戰可以說是爭奪市場份額而起,但亦顯出資金出路不多,香港的結構有些問題。當然是金融業主導,可是金融業可以為本地具備冒險精神的年輕人創業的機會不多,頂多是像筆者做資產管理的業務,可是筆者生意根本不用固定資產投資,沒有必要問銀行借。

港交所勝經紀行股

至於經紀業務以及企業融資,前者肯定逐步被機器取代,因為海外投資者對港股有需求,經紀過江龍陸續加設港股在他們的交易平台,人家一年盈利可以和港交所(388)匹敵,平台效率勝土產理所當然,本土經紀前景未許樂觀。至於企業融資,國產大刁(Deal)全由海外大行所壟斷,本土上市企業又越來越少,亦不受投資者歡迎。短期內本地經紀因為市旺盈利肯定好,可是長遠競爭未許樂觀,看好本地金融業,長遠還是一注獨贏買港交所,經紀行股是宜炒不宜揸。
最弊是以筆者接觸,年輕人欠缺冒險精神居多,大學似是大機構的職業訓練所。沒有年輕新企業,老一輩企業家又趨向保守,印股票或者可換股債券而不找銀行。本地中小型銀行,除了成為國內銀行併吞對象之外,實在沒有特別大前景,不值目前的水位。
作者黃國英為證監會持牌人士

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