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2007年02月26日

投資論勢:分析工具只宜作參考 - 趙善銓

編者轉來讀者Gary君的傳真。Gary問我,要預測滙市走勢,應依靠基本因素還是技術因素?因為他聽說滙市實際上是有大戶在幕後操控,無論採取任何一種方法,最終皆難免成為大戶的點心。
有沒有大戶在幕後操控,我不敢說,因為現時確實有不少基金坐擁龐大資金,其一舉一動力足左右大市走勢,而有時候滙價的起伏亦確實是出人意表,原因不明。要是找不到合理原因的話,很多人便會歸咎於對沖基金興風作浪。
類似的陰謀論並非外滙市場獨有,股市存在莊家股,已是眾所周知,而即使是由馬會主持大局的馬場,不是也久不久便會爆出造馬的醜聞嗎?我可以說的是,涉及金錢利益的地方,總會有人挖盡心思鑽空子造假,但滙市彩池太大,並不容易動搖分毫,除非能配合到一些具影響力人士如聯儲局主席伯南克、財長保爾森的言論或動作,則另當別論。
實際上,無論是基本因素還是技術因素,皆難言完美,不要說沒有人可以完全掌握任何一瓣,即使可以,亦不可能在外滙市場充當長勝將軍,因為市場的變化雖很多時會受某些基本因素所影響,但亦有些時候會由技術層面主導市場。譬如美國公布較預期差劣的經濟數據,美元卻不跌反升;又或者日圓在不利因素纏身下走軟,但在重要支持位前卻又往往能掉頭回升,這些現象在滙市都頗為常見。
我們不可以對任何分析工具皆一竅不通,因為盲舂舂地亂闖亂撞,便有如盲人騎瞎馬,九死一生。一些基本的分析原理一定要略懂皮毛,對環球政經局勢亦要多加留意,但一切皆只可以作為參考之用,切勿犯上「識少少便扮代表」這種通病,尤其投資市場專收叻仔,真正有料的專業人士,又有多少人敢以專家自居?
瑞士EFG私人銀行副總裁

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