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2007年02月26日

投資學堂:中資銀行股大跌可低吸 - 譚紹興

今天最受市場關注的,相信是內地股市在農曆新年長假期後首日復市,尤其是在假期前人行突然出手,宣布再度調高內地銀行的存款準備金一事,對內地股市將會構成甚麼影響,估計今天便會揭盅,但應該「短期」問題不大!
基本上,隨着多間國內巨型銀行先後來港上市,加上其他正在輪候上市的內地銀行,由於當銀行變為上市公司後,便須改善其盈利增長,而積極增加貸款乃必然的結果,正如上周剛公布的國內貸款總額已增至5658多億人民幣,創下另一歷史高貸款金額。而人行再度出招壓抑不斷增加的貸款,可謂防患於未然。從人行突然出手一事,令筆者不期然記起,早前溫總亦曾表示,將會「出其不意」地出招,而人行的手法,真是頗為出其不意!基於尚有這麼多內地銀行準備上市,而已上市的數間巨無霸亦要顧及其盈利表現,相信內地貸款仍會持續大幅增加,故稍後人行及中央應會尚有不少「出奇不意」的措施出台!
幸好3大已上市的內地銀行的貸存比率僅得60%多,而交行(3328)又將發行A股,將可增加其資金,故即使調高存款準備金,對這些銀行股亦影響不大。假若本周出現大插插,反而是趁低吸納良機!

中移動結算後或失色

在上周3個交易日,恒指共上升了143點,而其間中移動(941)則由74.8元升至79.25元,共上升了4.45元,以中移動在恒生指數的「指數因子」為2.9217計算,中移動上周共為恒指帶來大約260點的升幅貢獻,較恒指上周的升幅還多!
可見大市的升幅差不多全由中移動一手包辦。雖然上周中移動公布1月份的淨增長再創新高,支撐其股價上升,但2月份由於農曆新年長假期的因素,相信其客戶增長有一定影響,筆者估計這隻舞動大市的棋子,在本周期指結算後可能會略為失色!
作者譚紹興為證監會持牌人士

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