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2007年03月09日

紅籌擬發A股回歸

【本報訊】在港上市的紅籌公司以何種方式回歸內地上市,過去數年一直「議而未決」,但中國證監會主席尚福林日前在人大政協兩會期間終於一錘定音,說「現在看來,我們覺得比較好的方式就是直接發A股」。倘若連在避稅天堂註冊的紅籌公司可以這樣做,其他港資及外資上市公司,日後亦可望照辦煮碗。早前內地報道,指中移動(941)可能成為首家以A股回歸的紅籌,此門一開,相信大部份紅籌都會申請回歸。

發CDR回歸較複雜

尚福林稱相對於直接發A股,以CDR(中國預託證券)方式回歸涉及的問題較複雜,所以他傾向比較簡單直接到A股市場掛牌的方式。他說,中證監正為紅籌回歸A股市場進行研究和準備,程序方面還要與香港監管部門及交易所協商,做好相應安排。
另外,國家外滙管理局局長胡曉煉首次表示,將考慮讓內地居民個人直接投資海外。對於財政司司長唐英年及金管局總裁任志剛倡議建立A、H股市場套戥機制,她承認,正研究有關建議。
不過,港交所(388)主席夏佳理昨日在業績報告中表示,有關機制明顯需要兩地市場相互協定,尤其是現在人民幣尚未完全自由兌換,故這類機制是否奏效仍存疑問。
摩根大通中國市場部主管李晶亦預期,機制在未來1至2年都不會出現,因現時外資仍難買A股,在未有沽空及人民幣未自由兌換下,H股股價不會因此飆升,只會令A股股價大幅下滑,對A股市場不利。
雖然上述建議實施無期,金管局建議內地可以考慮打通本地及離岸的不交收遠期人民幣合約市場(NDF),方案之一是容許內地銀行參與海外NDF市場,當NDF市場出現波動時,內地銀行將可發揮套戥作用,令兩個NDF市場的價格趨於穩定。

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