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2007年05月29日

財智語陸:中資銀行股趁弱勢累積 - 陳永陸

股仔繼續熱炒,股民已無視大市的整體表現。昨日致電一位行家老友談股經時,他竟然不知大市的升跌,這亦難怪,他手上的股仔升個不亦樂乎,自然無暇理大市點走。現在股市有一句口頭禪,就是買股仔時「不要問,只要信」,問多兩問,隨時錯過搵快錢的機會。
現在炒賣股仔似乎不用定止蝕,因為只要你肯守,手上的股仔最終都有不俗的升幅。現在叫人冷靜明顯有點「婆媽」,但坦白說,沒有人可以估計到這個股仔浪可以炒多久,不過我始終擔心是大家太習慣了日日急升的情況,戒心少了,屆時出現甚麼問題不懂走人。
昨日如數表現最突出的股票類別,相信是證券股。我很來少沾手證券股,一來是證券股成交不多,買得多很大機會走唔到。觀乎近日的證券股一反常態,買盤積極,但我相信是投機性買賣所驅動,料炒風未必可以維持很久,有貨者宜要見好即收。二來,過去經驗是炒到證券股時,股市總會見頂回落(不代表股市已玩完),眼見近日證券股殺得勝起,自我警報系統已亮着。或者今次會看錯,但總要適當地提醒自己。

招行交行最可取

細價股當炒,實力股卻斯人獨憔悴,國企當中尤以銀行股最為落後。這也沒有法子,A股繼續升,中央如無意外會再調高存款準備金率及加息,此兩大措施理論上最影響國內銀行股前景,因此要博反彈,短期內似乎難找到理據去支持買銀行股。平心而論,國內銀行股受壓仍要維持一段時間,不過是否長線地的跑輸,我認為未必。存款利率再加,對於存戶可收到的利息根本是微不足道,相信難以令存戶留錢在銀行。至於加貸款利率,幅度預計年內約再加1厘左右,不過目前國內經濟仍在高速增長,投資契機不乏,內地對貸款的需求仍然強勁,料可抵償息差收窄的負面影響。
如要趁弱勢累積國內銀行股,暫時可塑性較高的是招行(3968)及交行(3328),前者仍可受惠於內需所帶動的零售銀行業務的增長,後者賣點是少了國家包袱及未來滙控(005)可引入的較靈活的管理。至於中行(3988)始終擺脫不了人民幣升值的心理壓力,工行(1398)雖以規模取勝,借貸亦最為積極,但調高存款準備金對工行有「Call孖展」的壓力,因此股價才持續積弱。

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