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2007年05月29日

英之見:競爭力弱本地證券股炒過龍 - 黃國英

個多星期前北上,當地的分析員表示,要在最牛的行業揀一隻最牛的股票的話,應該是中信證券。言猶在耳,光大控股(165)又再破關,另一家真真正正有A股證券行權益的公司,是滬杭甬(576),但自問無法克服畏高症,未敢加碼。
有紅色背景的本地證券行勁升之後,輪到本地行熱炒。是投資而非投機的話,對這類股份會敬而遠之。投資分析要由身邊接觸所開始,實在無法想像本地行如何抵禦外敵入侵。目前市旺將問題短期掩蓋,卻只會令主理人更不思進取而已。
最近一位朋友轉投某大行,慨歎一入豪門深似海,已經後悔無法再回頭,因為公司所提供的結構性產品系列太齊全,古靈精怪樣樣有,配股分貨比例又高。客戶過檔之後,極可能已帶不走,這次轉工,表面上是人望高處,實質上卻已緣定終身。最有錢的一班大客,被這些私人銀行所壟斷,將是大勢所趨,本地行在這方面全無優勢。

業務遠遠落後外資行

年輕的一班新血,則鍾情於互聯網交易。外國公司平台明顯比香港的可靠而快捷,所以在幾年後會面對賽馬今日面對的問題:客戶青黃不接。新血被網上經紀搶走,同樣也是大勢所趨。
股市生意當然沒有問題,但證券行往往因而不思進取,甚至趕客,以自己經常光顧的一間為例,講了兩年有多,也不肯開設股票期權服務,和人家私人銀行幾十種產品任君選擇相比,落後起碼10年,主理人還是覺得毫無問題,在市況轉淡之後肯定自食惡果。
如果看好證券行業,筆者會選擇到美國買,最賺錢的私人銀行及投資銀行業務,都被外國行所主宰,這些公司PE不過十幾倍,前景穩陣得多。當然玩儍瓜接火棒遊戲,則非港股市場莫屬。
作者黃國英為證監會持牌人士,目前持有滬杭甬(576)股份。
電郵:alex@amplecap.com

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