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2007年06月21日

儲蓄
加息陰霾 攻外幣收息賺價

在通脹憂慮下,市場估計各國央行相繼採取加息行動,壓抑通脹,環球股市月初在加息陰霾濃罩下一度急跌,在環球加息潮下,投資者可考慮捨股市,轉攻外幣投資,收息之餘博外幣升值,風險低的可以買基金,可承受較高風險的投資者則可造外幣定存。

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樓市、經濟過熱,及通脹等因素影響,市場預計多國央行將相繼加息。利率上升吸引資金流入,利好貨幣短期走勢。交通銀行財資部分析員羅家聰預期,英國、歐元區、澳紐未來將有加息機會,市場現時同樣憧憬美國加息,但以目前美國通脹情況及經濟數據來看,美國加息機會不高;相反,一旦美國經濟情況進一步轉弱,又或股市調整令財富效應縮減,美國可能會減息,令美元弱勢再度明顯。

英鎊歐元短期料有支持

在主要貨幣中,羅家聰較看好英鎊及歐元,現時兩種貨幣正處橫行區低位,加息因素將支持短期表現。澳元、紐元等高息貨幣正處於歷史高位,加上新西蘭央行最近連番作出干預行動,限制後市上升空間,建議投資者不宜看得太高。

細銀行息高取勝

做外幣定存或外幣掛鈎存款,大銀行和小銀行提供的息率有別,規模較細的銀行為與大銀行競爭,一般提供較吸引息率,理財版本周一(6月18日)透過銀行熱線查詢,等值10萬港元的英鎊30日定存,中銀年利率3.65厘,即300元利息,在永隆銀行年利率則為5.1%,即419.18元利息,多119.18元或39.7%。1個月美元掛鈎澳元的定期存款,恒生銀行與永隆銀行行使價雖同為0.841,但息率則分別為9.875厘及11.205厘,相差1.33厘。

3種工具點揀?

外幣定期存款、外幣掛鈎存款及貨幣基金的回報除了受利率高低影響,更直接受滙率表現影響。3種產品投資性質有別,外幣定期由於存款貨幣已為外幣,投資者除了賺取利息,亦希望幣值大升賺取額外利潤,適合看好存款貨幣的投資者。
外幣掛鈎存款以高息作賣點,外幣升值不能帶來額外回報,若貶值則需接實貨,適合預期外幣短期表現牛皮偏好或偏淡投資者。
貨幣基金投資期一般較長,靈活性較低,對某貨幣長期看好的投資者較合適。部份貨幣基金可透過月供形式投資,達到平均成本法的好處。

工具一:外幣定期存款

做法:將港元兌換為有升值潛力的外幣做定期存款,一來賺取較港元吸引的利息回報(見表1),外幣日後升值更可賺取滙率差價。
風險:由於投資者先將港元兌換成外幣,投資回報直接受到外幣走勢影響,若外幣滙率貶值,投資者將面對蝕滙價風險,收到的利息可能不夠冚輸掉的滙率。

工具二:外幣掛鈎存款

做法:投資者以港元或美元掛鈎後市看好的外幣,銀行會就不同行使價,開出較定期存款為高的息率,若到期日外幣滙價等於或高於行使價,投資者可取回港元或美元存款貨幣本金連利息。
風險:若到期日外幣滙價跌穿原先議定的行使價,投資者收息後,須按行使價將存款貨幣兌換為掛鈎貨幣,換言之投資者有機會蝕滙價,取回外幣價值可能低於本金。

工具三:貨幣基金

做法:透過零售銀行或基金代理,買入前景看升的貨幣基金,有效把握加息和貨幣升值的機遇。
風險:基金回報直接受滙率及息率因素影響,投資者有機會蝕錢,此外,買賣基金需支付認購費及贖回費,而且每年要支付基金管理費,成本較高。
市面上有不同高息貨幣為對象的貨幣基金,近年美元表現弱勢,這類基金亦錄得不俗表現,過去一年平均回報普遍達8%以上,其中富達基金II-澳元貨幣基金去年更錄得19.65%升幅,年初至今亦已上升9.16%。

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