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2007年08月28日
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投資學堂:急學內地投資文化 - 譚紹興

自上周國內宣佈開放「港股自由行」,容許國內個人投資者投資港股後,市場焦點普遍皆落在那些國企股將會因而受惠,卻忽略了港股將面對國內投資文化的衝擊,本港股市最終可能會「內地化」。
正如日前在TVB的「財經透視」節目中,筆者便指出,隨着日後大量國內投資者逐步湧來投資港股,最終會改變港股過往的投資模式,而本港的投資者可能要趁早熟悉內地的投資文化,以及內地朋友的炒股模式。
據報道,現時國內大約有1.1億個A股投資戶口,由於當中可能有些只是「人頭戶口」,但即使以7折計算,國內的股民人數亦可能有7、8千萬人!因此假設在這7、8千萬內地股民中,大約有2、3百萬人湧來投資港股,這個假設也可能太保守,遠低於真實數字。
另一方面,據早前港交所的資料,本港投資股票的人數大約為160多萬人,即本港股民人數大約為160多萬人,即使近期股市暢旺,股民人數大幅急增,但肯定不及未來12個月可能「殺來」的2、3百萬個國內股民,以及日後將會湧來的1億個潛在內地股民。
基於日後可能湧來投資港股的內地股民,人數將遠高於現時本港的股民人數,尤其是在13億人口內的潛在股民,故屆時本港股民即使不是變成少數民族,但內地股民的投資方式及習性,肯定會對本港的現有投資文化構成極大衝擊,本港股市也會逐步國內化!
查實近年不少國企股已逐步入侵本港老牌藍籌股在恒指成份股的地位,若非有心人力保,相信不少本地藍籌股早已靠邊站了。
至於這批將會湧來的內地投資者又會有多少資金來投資?以現時內地存款高達17萬億人民幣,以及過剩存款高達12萬億人民幣,假設1-2%流入港股(此預測數字極之保守),其數量便高達1000-2000億港元。

內地股民≠肥羊

更重要的是,大家不要忘記,個人投資者的資金是會「左炒右炒」、「轉來轉去」,正如你有100萬在戶口,炒兩炒,轉幾轉,已將這100萬元運行數次,產生數百萬的買賣效力。故日後湧來的1、2千億元,在轉幾轉後,便將會產生3、4千億元的效力,故其威力真不容忽視,怪不得昨日與A股有大折讓的H股,例如中鋁(2600)、大唐(991)及江銅(358)等,持續狂升。
惟大家切勿誤以為內地的股民皆是「表叔」,以為肥羊湧到。據一些內地分析員指出,不少國內股民經常鑽研歐美的投資書籍,炒藝頗高,分分鐘把不少只會打電話問功課的本地股民比下去,故大家不要輕視這批過江龍,否則可能成為別人的點心。
作者譚紹興為證監會持牌人士
電郵:ricky@rickytam.com

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