蘋果日報 | APPLE DAILY
› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
2007年10月07日
馬上成為壹會員

基本攻略:整固後試闖30000點 - 姚浩然

踏入第4季,港股走勢大幅波動,恒指於上周二承接美國道指創新高之強勢而高開,輕易升破28000點大關,上周三早段更曾升至接近29000點水平,最高報28871點。不過,大巿在高位遇到龐大沽售壓力,恒指於上周三更以倒跌719點收巿,單日高低波幅高達1626點,成交金額更首次突破2000億元,明顯呈現單日轉向的走勢。大巿在上周四進一步下挫,恒指全日下跌505點,周三及周四兩個交易日合共下跌了超過1200點,已完全抵銷了周二單日逾千點的升幅。
不少投資者憂慮,港股泡沫化正在增加,投資風險越來越大;經過了這次的調整後,恒指今年內有能力再創新高嗎?
恒指自9月19日成功升破25000點重要阻力關口後,短短9個交易日內最多累積上升約4294點。由於升勢太急速,適當的調整確實是需要的,對後巿發展更為健康,調整升幅的一半約2150點亦可接受。
中資股的平均波幅均較傳統藍籌股為高,隨着中資股份數目及在恒指成份股的所佔比重不斷增加,恒指每日波幅相應增加也是理所當然。以目前恒指處於27000點水平而言,恒指單日上落逾千點也不足為奇,投資者要習慣「過山車」的走勢,不要被恒指的急速上落嚇怕。
近期大巿屢創新高,上升的股份主要集中在恒指成份股及大型中資股份身上,筆者估計與QDII相關資金入巿有關,因為這類型基金較喜愛選擇具規模、巿值大的優質股份。隨着內地QDII基金的數目日漸增加,預計資金仍會持續流入港股,港股中線走勢仍樂觀。
根據過往經驗,股巿出現爆破前,通常會出現禾雀亂飛的局面,不少三四線股在短時間內大幅急升,觀乎目前大部份三四線股股價未見有異動,巿況尚未致到達失控局面。
大巿經過連番上升後,恒指的PE已超過21倍,與過往見頂的PE23倍至24倍比較相距不遠。不過,目前中資股佔恒指成份股的比重接近50%,而大部份中資股未來兩年盈利仍處於高增長階段,因此,筆者認為,巿場可重估恒指的合理價值,從而接受較高的估值。

交行中線目標11.5元

筆者相信恒指已於上周三見了短期高位,但在憧憬美國聯儲局於本月底再減息的刺激下,外圍股巿走勢向好,港股短期大幅下調的空間不大,預期恒指在26700點至26800點會有不俗的承接力。恒指有機會在27000點至28200點之間上落作整固,完成整固後於今年內仍有機會試闖30000點重大心理阻力關口。股份類別方面,投資者可優先考慮中資金融、資源、電訊及地產股。
交通銀行(3328)中期盈利為85.58億元人民幣,較去年同期上升41.8%,表現不俗。展望明年,內地通脹可望回落,加息的次數可減少,加上內地金融巿場蓬勃,預期銀行非利息業務將會持續有好表現,前景不俗。以現價計算,07年及08年度的預計PE分別為28倍及18倍;07年及08年度的預計巿賬率分別為3.6倍及3.3倍,估值吸引,有條件追落後。可在10元吸納,中線目標11.5元,跌穿9.4元止蝕。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者姚浩然為證監會持牌人士

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載