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2007年10月23日

曾淵滄專欄:大波動市持續至月底 - 曾淵滄

上個星期四晚上,趁着香港重陽節公眾假期連接周六,帶家人到上海度假,同時也與上海證券業人士交流,見過上海證券交易所的總經理王勇及一些證券所的分析員、名嘴等,星期日中午回港,一下飛機又趕到美麗華酒店出席一項投資講座。
因為星期五晚上美股急跌,因此星期日的講座不但爆滿,還有許許多多人站着聽,更吸引無綫與亞視兩家電視台前往採訪。
對着電視鏡頭,對着現場觀眾,我一開口就說星期一開市,恒指要跌1000點。嚇壞了現場觀眾,不過,之後我再補充:這個調整應該不會太久,我估計只要下星期二美國聯邦儲備局再減息,問題不會太大。
下個星期二美國聯邦儲備局開會議息,減不減息是關鍵點。
今年七八月份全球股市的大調整,最後是靠美國減息來救活的,不單單救活,還創新高。為甚麼一次減息能使全球股市創新高?原因是人人期望這是一個減息周期的開始,8月減,10月再減,投資者的減息憧憬使到全球股市不但恢復七八月份的創傷,更創新高。可是,現在股市創了新高,聯儲局是不是仍有必要再減息?為已經狂熱的股市火上加油?

紅籌「回歸」將成新焦點

這就是上星期美股接二連三出現調整的原因,兩類人大手沽售了美股,第1類人是真的擔心10月30日美國聯儲局不減息。前一陣,美國財經界的調查顯示,10月30日減息的預期只剩下20%。第2類人則是華爾街的陰謀人士,故意推倒股市,製造經濟恐慌、社會恐慌來迫聯儲局減息。
我估計這一輪的調整與動盪,可能還會繼續數日,一直到10月30日聯儲局開會議息。
昨日的大跌市中,中石油(857)一度逆市上升,雖然最後收市時仍然微跌,但算是很不錯了。中石油靠甚麼支持股價?當然是A股上市,A股回歸依然是H股最強的支持力。
H股回歸成功,再接下來就是紅籌回歸,上周末在上海與當地證券界接觸時的感覺是相當樂觀,我估計紅籌回歸可能是下一輪股市的炒賣焦點。所有的紅籌股中,我最喜歡中移動(941)。
作者為城市大學MBA課程主任

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