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2007年10月23日

財智語陸:港股續跌後市更健康 - 陳永陸

恒指一如市場預期開市跌逾千點,以昨日的成交及反彈力度,明顯入市的資金也轉趨審慎,獲利盤相繼出籠,大市仍有下調壓力,早前建議大家高位開始減倉及控制注碼,即使是在跌市中損失亦不會太大。
建議減持,不代表現階段要清倉,我從來不會清股票倉,即使是差如科網爆破及沙士,我都有一定倉底,因為我一直相信,不論股市也好、經濟也好,都有一個循環周期,我自問沒有準確捕捉周期最高及最低位的能力,只好透過調節倉位去平衡風險與利潤。港股昨日一下子急插,技術上是轉差了,但我仍視為健康調整,因為如果沒有正常調整,只會出現消耗性上升,所以繼續跌是好現象。
上周五美股急挫366點,其實有點摸不着頭腦,信貸問題、油價高企及個別企業盈利倒退,不是甚麼新事,但仍可被借題發揮推低大市,因此美股後市走勢,已不可純以經濟數據作預測。理由好簡單,美國經濟走弱的機會越來越大,加上美元弱勢暫沒可能扭轉,按理是不利股市前景。不過,只要經濟走弱,不知那一日再炒聯儲局大幅減息,屆時美股很大機會被反挾。所以,現階段估美股走勢,如同賭大細。如市場焦點放在信貸問題上,美股仍有下調空間,但我相信之後如美股再炒減息,港股可借勢重升勢。

跌得越深越值博

美國減息,代表經濟唔好,這亦是業界一直憂慮的問題。但香港現在情況跟過去不同,減息可以跟美國,但經濟動力卻來自北方,只要祖國沒有大問題,港股今次調整浪越是跌得深,值博率越高,如要中長線入市,我覺得仍可以等等。

內房股重新留意

今日國內公佈經濟數據,焦點在於增長是否過熱及通脹有沒有加劇,預期結果是稍為過熱,跟隨又是憂慮宏調,其實沒有新意,因為宏調不外乎調高存款準備金率及加息,影響有限。如果人行之後再加息,按理利好保險股的固定投資收入,因此國壽(2628)及平保(2318)仍可趁弱勢時小注累積。
在宏調陰影下,國內房地產股早前遠遠跑輸,但昨日卻明顯跑贏,是時候重新留意此板塊了。早前提過,只要國內經濟增長繼續保持強勁,甚麼宏調都壓不下房地產價格,而且,之前宏調落藥於收緊信貸,但國內買得起樓的人實在太有錢,不是人人會借錢買樓,不對症下藥,影響層面也只在心理上。

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