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2007年10月31日

協鑫配售超額5倍
眾安$6737入場

眾安房產今起公開招股,圖為旗下安徽省溫哥華城外貌。 網頁圖片

【本報訊】杭州房產股眾安房產(672)及經營熱電廠的保利協鑫(3800),將同於今日至下周一進行公開招股,並齊齊於下月13日掛牌。兩家公司的總集資額合計最高達48.03億元。眾安每手入場費為6737.3元,協鑫每手入場費則為4141.37元。消息稱,協鑫的國際配售部份暫已超額認購5倍。 記者:李培瑛、陳健文

有關公司早前將招股價上限加價6.72%,由6.25調高至6.67元,眾安董事長兼首席執行官施中安稱:「調整價格主要跟從市場反應,反映公司價值,(價格)屬合理調整」。

撇除重估 眾安PE達730倍

截至今年12月底止,眾安預測盈利3.44億元(人民幣.下同),預測市盈率介乎28.7至38.2倍,不過若扣除投資物業重估及遞延稅項後,核心盈利僅為1800萬元,市盈率(PE)隨即飆升至547.6至730.5倍。
目前眾安土地儲備540萬方米,料足夠未來五年發展,施中安稱,目標上市後一年內增加新土儲約500萬方米;08、09及2010年預期竣工樓面分別為44萬、63萬及75萬平米,初步估計,明年銷售收入約42億元,目前已預售11億元。
他指,由於眾安土地成本較低,現時杭州房價仍處低位,加上對住屋需求強勁,料未來房價仍有上升空間,有信心明年毛利率維持逾50%。他亦相信,中央政府不會大幅度加息,認為調整幅度應在接受範圍內。

煤價漲 無礙協鑫成本

至於集資規模最高達11.81億元、在內地擁有及經營熱電廠的保利協鑫,其執行董事兼總裁沙宏秋表示,基於公司旗下電廠的總燃料成本中只有約29%是煤,再加上使用再生能源發電有政府補貼,近期煤價上升對公司成本不會構成重大影響。
按招股價中位數3.7元計,集資淨額約9.62億元,其中3.3億元用作收購電廠,2.75億元用作贖回大摩所持之可換股票據,餘額用作擴充旗下電廠及一般營運資金。由於所購電廠是由主席朱共山及其兒子持有,集資淨額約34%將由朱氏接收。
至於保利協鑫07年度全年業績,會因大摩所持可換股票據而錄得虧損,公司執行董事兼財務總監劉偉業強調,純粹是會計上的問題,不影響公司業務。以按招股價中位數3.7元計,保利協鑫預計07年全年將錄得不多於2.12億元虧損。

眾安及協鑫招股詳情

眾安房產(672)
入場費:6737.3元(每手1000股)
發售股數:5.43億股
招股價:5至6.67元
集資額:27.15億至36.22億元
07年預測市盈率:28.7至38.2倍*
公開招股日期:今日至11月5日
掛牌日期:11月13日
聯席保薦人:德銀及摩根大通
收票行:15家恒生,及15家渣打分行
*計入投資物業公平值收益

保利協鑫(3800)
入場費:4141.37元(每手1000股)
發售股數:2.88億股
招股價:3.3至4.1元
集資額:9.5億至11.81億
07年預測市盈率:51.3至62.4倍**
公開招股日期:今日至11月5日
掛牌日期:11月13日
聯席保薦人:大摩及建銀國際
收票行:10家交銀,及10家中銀分行
**不計因發可換股票據所錄之虧損

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