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2007年11月27日

比亞廸電子下周招股
中材同期上市擬籌55億

比亞廸電子去年純利7.3億元人民幣。圖為比亞廸總裁王傳福。 資料圖片

【本報訊】比亞廸(1211)分拆手機部件生產業務上市的比亞廸電子(國際),以及內地最大水泥工程服務供應商中國中材,昨齊開始初步市場推介,可能同期於12月第一個星期開始公開招股,分別集資78億及55億元,聖誕節前掛牌。據悉,中材的基礎股東主要是海外投資者,暫沒有本地富豪。 記者:高淑嫻

比亞廸於02年開始把手機部件業務獨立經營,據保薦人的研究報告,比亞廸電子去年營業額30.44億元(人民幣.下同),純利7.3億元,預期今年營業額和純利分別是53億元及10.5億元,增長74%和44%;08年純利再升58%,賺16.6億元。

料08年度賺16.6億

比亞廸電子主要經營手機部件及裝配業務,手機部份主要是手機殼及鍵盤,諾基亞是其大客,分別佔兩個產品去年收入40及90%,等於諾基亞全球機殼及鍵盤生意8及15%。保薦人估計,諾基亞提供的生意會增加,比亞廸電子也會加強與其他手機商的合作,如摩托羅拉和三星。
而且,該公司有意於明年開拓金屬機殼及部件業務,以增加收入來源。公司與現有客戶諾基亞及摩托羅拉關係良好,加上母公司長處是生產金屬製件,比亞廸電子開拓這個新市場應該無難度;保薦人估計,金屬部件明年可帶來收入8億元,佔總收入7%。
毛利方面,保薦人預期,手機部件今年毛利率是32.5%,由於金屬部件毛利較低,08及09年分別是25和28%,所以會略拉低手機部件整體毛利,但金屬部份以量取勝,無損盈利。裝配業務雖是生意量多,毛利率低,但毛利將由06年1%,升至09年4%。
中國中材是全國最大水泥工程服務供應商,去年在內地及海外的市場份額分別是90和22%。中材與安徽海螺水泥(914)及中國建材(3323)最大分別,是海外業務量較多,現時佔中東超過一半市場份額。中材估值應等於08年預測市盈率20至29倍,低於海螺33倍和中國建材的45倍。

中材佔內地水泥90%

中材06年營業額129億元,純利2.8億元,保薦人估計,中材07年營業額及純利分別是199.6億及4.4億元,增長54及56%;08年純利再升55%,賺6.8億元。上半年水泥工程服務分別佔營業額及經營利潤68%及46%,水泥生產分別佔17%和25%,玻璃纖維分別佔9%和19%。

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