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2007年11月27日

股路縱橫:鋼價持續向上 鞍鋼可重上29元 - 郭兆誠

港股噚日裂口高開後再高收,恒指大升1085點,收27626,整固後再升,若確認升破下降軌,則中期調整有機會形成高低腳的底部。今次調整,恒指上周四最低見25862,同高位31958相比,下跌19%,跌幅已足夠,時間亦比7月底至8月中的調整為長。
上升股(唔計認股證)超過720隻,好多大價股都有見底回升之勢。鞍鋼(347)高收22.25元,升1.55元,升幅7.48%,橫行形態的底部阻力在23元水平,由於MACD將出現「熊牛」入貨訊號,短期升勢會持續,破位後下一個目標係26元。
鞍鋼上月中高價39.3元,上周跌到最低價19.0元,累積下跌20.3元,跌幅超過51%,略嫌過份,若反彈跌幅的0.382,股價可重上26.75元;反彈跌幅0.5,可見29.15元,可補回上月底的下跌裂口(29.45元至28.55元)。

競爭優勢仍存在

鞍鋼今年第3季業績令市場失望,係股價急挫的主要原因,但10月開始,鋼材價格上升,可抵銷成本上漲的大部份影響,估計第4季盈利可重拾升軌。
07年度(12月結)的上半年,集團營業額330億元,升32.0%,盈利48.02億元,升54.5%,每股盈利0.81元,升41.4%,整體毛利率25.9%。今年第3季,營業額163.94億元,升13%,盈利17.63億元,跌17%,毛利率僅得14.7%。
鞍鋼所用的鐵礦石,75%由母公司供應,價格每半年調整一次,雖然折扣優惠由10%減到5%,但鞍鋼在市場競爭方面仍處於有利位置,受鐵礦石漲價的影響較同業為小,估計07年全年盈利可達92億元,升29.5%,每股盈利1.45元,預測15.3倍,以29.15元目標價計,PE為20倍。

高盛推介睇40元

鞍鋼正進行與本鋼(深000761)合併,將會令鞍鋼成為內地領先的鋼鐵生產商,雙方合併後,到2010年每年總產量將可提升到接近3100萬噸,加上本鋼擁有自營鐵礦,合併後將控制50%的中國鐵礦儲備,競爭更為有利。
大行看好鞍鋼,最新報告係高盛,建議「買入」,目標價40元,而目標價在30元以上的,亦有7家。

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