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2008年02月11日

雅虎迫微軟加價
指價值遭低估 40美元才考慮

蓋茨(下)對微軟併購雅虎成竹在胸,雅虎楊致遠(右)卻要為如何替股東爭取最大利益頭痛。
設計圖片

【本報綜合報道】自微軟月初提購雅虎後,網絡雙雄的收購拉踞戰掀起序幕。消息指,雅虎董事局認為微軟以每股31美元的價格提購,是嚴重低估了雅虎的價值,與「趁火打劫」無異,因此拒絕接受微軟的收購建議,並表示絕不會考慮任何低於每股40美元的提購方案。分析員相信,雅虎這樣做,只是想微軟提高收購價,預計最終收購價會略低於40美元。

《華爾街日報》引述消息人士報道,雅虎董事局經過連日磋商後,最快於今天致函微軟,拒絕接納其446億美元的收購建議。
董事局認為,微軟出價過低,而且所提出的方案並沒有考慮雅虎需要承擔收購有可能被監管當局推翻的風險,加上相信微軟只是欲趁雅虎股價低迷時乘機出價收購,因此決定不會接受任何低於每股40美元的併購方案。

收購價已低於市價

微軟在2月1日向雅虎提出半股半現金的併購建議,消息公佈後,雅虎股價節節上揚,6日升逾52%,相反微軟股價則不斷下滑,期內累跌6.2%,令原來每股31美元的提價變成29.08美元,低於雅虎上周五29.2美元的收市價,反映投資者要求微軟提高收購價的慾望。若微軟最終以每股40美元的價格收購雅虎,將令整個併購案總值升至511億美元(約3986億港元)。
分析員認為,由於微軟任何敵意收購的行動都會惹來雅虎管理層的反感,間接令收購案更難獲得監管當局通過,減低併購成功的機會率,因此雅虎估計,微軟寧滿足其管理層及董事局的要求,也不會向其提出敵購,遂先行拒絕微軟的提價,以爭取更好的放盤價錢。
雅虎行政總裁楊致遠在上周致員工的電郵中表示,對於微軟的方案,董事局暫未有決定,但為了替股東爭取最大權益,必須花時間去商討。

未見新競購者加入

GlobalCrownCapital分析員MartinPyykkonen表示,這根本是雅虎的談判伎倆,預料最終收購價可能是每股35、36、甚至37美元。標普股票分析員凱斯勒稱,收購能否成事,就要看雅虎在微軟心中的價值,以及後者願意花費多少時間於磋商併購上。
事實上,自微軟向雅虎提購以來,沒有新的競購者加入,若兩雄合併成事,將會震撼整個資訊科技界,並會對搜尋網站霸主Google構成威脅。

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