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2008年02月11日
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實戰理論:美元醞釀大型反彈浪 - 沈振盈

假期前港股下跌1339點,主要是受外圍因素所影響。美股上周二晚急跌370點,跌幅顯著,筆者並不感到驚訝,基本上美股已步入熊市,出現此等跌勢實乃正常不過。在農曆年假期內,外圍股市的表現實在令人憂慮,而港股經過上周的一跌,再一次令博反彈的投資者受縛。而憧憬中央會為救災而放寬宏調措施的希望又一次落空。有時筆者真的覺得莫名其妙,上周初港股之回升,其實主要是技術性反彈而已,但市場卻一面倒將「放寬宏調」的傳聞當作事實來炒作。投資市場永遠都是跟紅頂白,以訛傳訛,當大市一回升,就要去找理由解釋。宏調是一項關乎國家長遠利益的政策,這樣辛苦才行到現在的地步,無理由會在現在前功盡廢的。

壞數據公佈美元照升

美元在壞數據不斷公佈的情況下,持續回升,這是否美元出現強勁反彈前的先兆?筆者自2002年中看淡美元,皆因當時的財長魯賓及斯洛都一直強調強美元政策。但事實證明,美元在過去5年多持續下跌近四成。到了現在,當人人相信美元是弱勢貨幣之時,美元反而逐步回升,雖然現時仍未確實轉勢,但大型反彈卻似迫在眉睫。美元為何會升,原因很簡單,不是美國經濟好,而是其他地區將會變得更差。貨幣是相對的,現時歐洲貨幣處於高位,但預期經濟會下滑,減息壓力大增,相對地沽壓會更大。故此,不要盲目地相信美元會再大跌,現時再追入高息貨幣的風險極大,可能只是水尾而已。
作者沈振盈為證監會持牌人士

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